伊利股份自2021年1月5号股价最高点47.83（前复权）至2024.6.6已下跌三年，今日收盘价为27.47，都说股价最终会反映在业绩上，可是这三年净利润从2020年70.78亿元增长到2023年104.29亿元，三年净利润增长47.34%，股价却下跌42.46%，这样的业绩对于这几年经济形势来看，可以说是逆势上涨，但市场却毫不买账。对于投资者来说，三年时间绝对不短，但坚持并没有带来收益，依然还是一眼望不到头的下跌。就算近期公司发布两大利好：一是使用不低于人民币 10-20 亿元回购并注销股份，二是公司2024年6月5日每股派发红利1.2元，共计76.39亿元，股息支付率73.25%，股息率到达4.39%。依然没能止跌。对此我将对伊利存在的优势和风险点进行分析，给广大投资者一个参考。

优势一：伊利拥有全国最大的牧场，中国乳业的巨头，这一点至少近十年都是无可撼动的，从23年毛利率32.8% ，净资产收益率20.20%，均高于行业平均，从这点可以看出，伊利品牌效应已经深入人心，品牌溢价高，品牌影响力强。

优势二：多元化多类型产品持续扩大发力，公司液态类乳品零售额市占份额为 33.4%，稳居细分市场第一。婴幼儿配方奶粉零售额市占份额为 12.4%，跃居细分市场第二。成人奶粉零售额市占份额为 25.3%，位列细分市场第一。冷饮业务市场份额保持市场第一，连续 28 年稳居全国冷饮行业龙头地位，因此不只是液奶业务处于国内领先，在奶粉业务，冷饮业务上都占据大量市场份额，伊利还推出了伊利活泉、现泡茶等产品，在新的赛道上业绩增长也有想象空间

优势三：经过三年的下跌，现伊利的估值市盈率（TTM）为13.73 ，估值偏低 ，当然因为一季度的业绩有59.23亿元，其中是卖矿有25亿元，实际扣非净利润37.28亿元，因此实际市盈率（TTM）在16.75， 近10年平均市盈率在20-26之间，今后估值回归再配合业绩增长带来的戴维诗双击，可极大提到投资者收益。

优势四：伊利分红稳定可靠，已经连续13年分红，累计融资184.6亿，分红508.5亿,融资派现比为275.44%是个对股东分红大方的公司，现股息率为4.39%，高于5年定期存款率2.75%。

风险一：资产负债率高，2023年度资产负债率为62.19%,行业平均为43.14%，高于行业平均，虽然部分负债为无息和低息负债，但也存在一定偿债压力。

风险二：营收增长乏力，2023年营收增长仅为2.44%，其中液态奶增长为0.72%几乎没有增长，2023年净利润增长10.58%，是冷饮业务；奶粉业务增长，液奶液奶成本下降，毛利提高带来的，随着我国出生率下降，或多或少会影响液态奶及奶粉销量，未来增长的确定性不明。

风险三：伊利筹码比较分散，2024年一季报显示还有47万股东，前十大股东合计持股才36%，流通市值大，也将导致股价难以提高。

综合来看伊利在A股确实属于优秀的公司，股价短期的涨跌并不能反映一个公司的内在价值变动，投资者选择公司终究还是要看公司自身的经营变化，没有只跌不涨的股票，也没有只涨不跌的股票，在股市长河里，拉长时间跨度来看，一个公司内在价值最终都会体现在股价上，但短期股价由市场情绪所决定，也正是有市场情绪的变化才会带来超额的收益。