年中，由于明年开始民航基金补贴就断了，白云机场喜提两个跌停板。

这属于黑天鹅，对利润确有很大影响。

虽然在断奶之后，公司可能会更自立，像上海机场那样振作起来。

不过市场还是很实在，让它扎扎实实地吃稳了两个跌停板，股价后续没再涨回来。

 

前几天，白云机场出了中报，营收增速维持了10%的优良传统，即一个涨停板；但很遗憾，净利润却同比少了10%，喜获一个跌停板。

这是为什么呢？明明业绩都涨了呀，但利润却还少了？

翻开财报，虽然业绩涨了，但成本却涨了更多（主要是折旧和财务费用）。

再细一回味，T2航站楼是在4月26日正式上线的。

 

原来是一辆车运10个人的生意，现在成了两辆车运11个人的生意。

利润减少也就很好理解了。

现在只能等待，看什么时候11个人的生意变成15、18个人的生意。

哦，说到这，还要累赘一个噩耗，明年开始搞第三辆车了。

生意增速只有10%，但车是一辆辆地加。

是不是有点绝望？

其实这个还不算，还有更绝望的。

 

从历史的估值来看，当前的股价都还有50%的跌幅空间。

也就是说，用白云机场上市以来的最低PE、最低PB作参考，对照目前的财报数据，股价还有腰斩的余地。

腰斩啊，是不是感觉很恐怖？

下跌空间还很大，要不要躲？

 

其实我也考虑过暂时减它一点仓，来规避这种可能的结果，但问了一下自个。

股价腰斩我能撑得住不？

好像撑得住。

毕竟买的不是很多，而且本身还是看好这家公司的，历史不止是说明低点，还说明低点后可能有多大的空间。

哪怕是公有事业，天然的垄断性是优势，但也负担着某些责任。在坏消息比较多的时候就闪人，不太厚道哦。

传说中的可以共享福，不能同患难。

 

市场再回到历史上最凄惨的状况的可能性大不大？

好像并不特别大。

因为对白场来说，最惨的时候是2012年，当年股价虽然没跌了，但利润在持续积累，股息收益率也始终维持在3.5%左右。

股价徘徊了一年多，估值很低，盈利可观。

 

当我有时候打开账户，看到并不大的余额，脑子里就会回忆起2012、2013年。

那时候手上的持仓貌似都是好票，到如今股价最低都有2倍涨幅，白场最高的时候是6倍。

多想回到那时候，可时间不能倒流。

而如果白场股价能再跌50%，那将同时光倒流无异。

白场的市值还不大，且规模在不断扩张，增长空间大。

白场的盈利一直都还可以，受益于公用事业，也掣肘于公用，想只得垄断之利，而不尽垄断之义务是不可能的，此时尽些社会责任也好吧。

白场的经营一直都被上海机场吊打，但财报的稳健性却实属一流，虽然货比三家会不够看，但我对股票的要求真的比较简单，账能做得平、每年有分红、业绩稳定增长，也就够了，至于上机更好，但也更贵不是。

 

从历史来看，最低的估值，也不过股价再跌一半而已，而且这种情况不一定会发生。在盈利方面，我想下半年是会有好消息的。尽管中报不太好看，但探究根源，消息并不坏。T2运营带来的损失，并不是不可接受那么大。

 

不多仓位的白场，继续持有。