大家好！

 

今天，策略哥来给大家拆解一只前驱体龙头企业——中伟股份的基本面逻辑与技术面逻辑，以便给大家提供一种个股的分析思路，感兴趣的朋友可以自行进行深度挖掘与跟踪。

 

图表1：公司主营业务构成

 

资料来源：同花顺iFinD

 

一、基本面投资逻辑

 

1）受益一体化降本，2023年业绩稳定增长

 

2024年1月20日公司发布业绩预告：2023年预计实现归母净利润19-20亿元，同比增加23.09%-29.57%，业绩持续增长主要受益于全球新能源市场的快速增长。

 

2023年公司现有电池材料体系，包括镍系、钴系、磷系、钠系等产品合计销售量超27万吨。同时，由于公司收到政府补助资金等，预计非经常性损益对归母净利润的影响金额约为3.9亿元。

 

资料来源：同花顺iFinD，民生证券研究院

 

2）三元前驱体产销逐步回暖，2024年出货量预期增长

 

根据鑫椤锂电统计，2023年中国三元前驱体产量为83.3万吨，同比下滑5.6%；全球三元前驱体产量为96.8万吨，同比下滑4.9%。随着行业库存消化至相对合理区间，2024年终端需求有望顺利传导至上游环节，有望带动三元前驱体产销回暖，鑫椤锂电预计2024年中国三元前驱体产量将来到90.8万吨，全球三元前驱体产量为106.9万吨。

 

资料来源：民生证券研究院

 

3）加速海外布局，印尼三大基地实现投产

 

海外布局方面，印尼三大镍矿加工基地均已实现投产，韩国、摩洛哥、芬兰等产业基地建设正在有序推进中。

 

2024年3月，与Doosan Recycling Solution在德国法兰克福签订电池回收事业合作协议，将就电池黑粉提锂展开合作，并通过off-take协议建立长期、稳定的合作关系，结合双方在各自领域的技术优势共同推动回收业务的发展；同期，与韩国IS Dongseo等公司合作电池回收项目，以更经济、更环保的方式实现废旧电池的循环回收，共同推进从材料端到回收端的产业闭环建设。

 

表4：海外布局动态

 

资料来源：公司公告，民生证券研究院整理

 

4）深化一体化全产业链布局，实现全产业链降本

 

公司围绕“资源-冶炼-材料-回收”产业垂直一体化不断延伸，实现原材料循环利用。

 

印尼：公司在印尼加速前后端冶炼一体化布局，三大印尼基地均已实现投产，截止2023年10月，在建及建成资源粗炼端建设产能达12.5万金属吨。

 

国内：公司钦州产业基地制备高冰镍OESBF产线正逐步进入投产运营阶段，年产8万吨高冰镍，成功拉通“红土镍矿—低冰镍—高冰镍—硫酸镍—高镍三元前驱体”的全产业链，从资源端到材料端实现一体化布局。

 

二、技术面信号

 

股性来看，这股属于流通市值362+亿的中盘股，历史上涨停板和大阳线较多，容易走趋势性行情。同时，这股属于固态电池+钠离子电池+动力电池回收等多概念叠加品种，具备一定的联动拉升概率。

 

技术上，这股股价自2021年11月份的214.35高点一路阴跌至38.03位置，股价调整时间较长，风险释放较为充分，具备一定超跌属性。

 

同时，自38.03低点诞生之后，这股股价开始持续缓慢攀爬，且期间伴随着典型的放量上涨、缩量下跌特征，量价关系较为健康，同时，筹码也是低位单峰密集状态，短期调整之后，预计股价有望继续震荡上行，建议可以逢低关注，以短线思维对待即可。