、华能水电（600025）。公司位于云南省昆明市，主营水力和新能源发电项目。公司拥有澜沧江全流域干流水电资源开发权，控股股东是中国华能集团有限公司，属于中央企业。公司水电电价具有较强的市场竞争力，驻点业务盈利能力强且可持续。

2、淮北矿业（600985）。公司位于安徽省淮北市，主营以炼精煤、动力煤为主的煤炭采选和以焦煤为主的煤化工业务。公司控股股东是淮北矿业（集团）有限责任公司，属于地方国营企业。公司地处两淮基地，为华东区域炼焦煤龙头，煤炭主业有望实现量增价稳，化工业务延伸链条布局无水乙醇，民爆业务补充稳健盈利，长期成长值得期待。

3、中国神华（601088）。公司位于北京市东城区，主营煤炭、电力的生产和销售。公司控股股东是国家能源投资集团有限责任公司，属于中央企业。公司作为国内实力最强的煤炭、电力、运输、煤化工一体化开发企业，发电业务经营持续向好，集团资产助力煤炭产量外延增长。

4、川投能源（600674）。公司位于四川省成都市，主营清洁能源、轨道交通电气自动化系统、光纤光缆等业务。公司控股股东是四川省投资集团有限责任公司，属于地方国营企业。公司控股水电业绩修复，参股雅砻江水电电量正逐步改善，控、参股新能源业务逐步落地。

5、国投电力（600886）。公司位于北京市西城区，主营发电项目的建设和运营。公司控股股东是国家开发投资集团有限公司，属于中央企业。公司以清洁能源为主，水电火电均衡，全国布局的电源结构抗风险能力强。

6、恒源煤电（600971）。公司位于安徽省宿州市，主营煤炭开车、洗选、运输、销售、生产服务及电力业务。公司控股股东是安徽省皖北煤电集团有限责任公司，属于地方国营企业。公司焦煤长协为主，具备价格优势和弹性，动力煤全长协保供业绩稳定。

7、陕西煤业（601225）。公司位于陕西省西安市，主营煤炭采掘业和铁路运输业务。公司控股股东是陕西煤化工集团有限责任公司，属于地方国有企业。公司是国内拥有完整的煤炭生产、销售和运输体系的大型企业，纯粹的头部煤炭国企，是国内盈利、分红均有保障的优质龙头煤企。

8、国电电力（600795）。公司位于北京市朝阳区，主营电力、电热生产及销售。公司控股股东是国家能源投资集团有限责任公司，属于中央企业。公司具有资源优势和盈利修复弹性，控股股东增持彰显信心，看好公司长远发展。

9、长江电力（301017）。公司位于北京市西城区，主营大型水电运营业务。公司控股股东是中国长江三峡集团有限公司，属于中央企业。公司作为水电行业龙头，业绩稳定+高分红凸显防御价值。2023年随着乌白注入，装机容量实现梯级跃升，六库联调提高各电站综合水能利用率，发电量稳定提升。

10、潞安环能（601699）。公司位于山西省长治市，主营煤炭采掘和煤化工业务。公司控股股东是山西潞安矿业（集团）有限责任公司，属于地方国营企业。公司是世界一流的专精特新喷吹煤企，坐拥优质潞安矿区，低长协打造业绩弹性。公司资产优质，成本优化，行稳致远。