万科A(000002)，优质的大型综合性房地产集团公司，经过30多年的发展，已成为国内领先的房企龙头，是中国房地产界的标杆企业。

万科A，还是A股市场中少有的分红高股息企业，每年坚持分红，近5年来，年平均分红股息率超4%以上，远超银行存款利率。

但随着房地产企业的寒冬，近2年公司股价也大幅下跌，自2021年最高时股价31.69元，跌到如今的10.2元，短短不到3年，跌幅达60%以上，那大跌之后，万科A的投资价值在哪里呢？

一、基本面

从三季报资料看，三季度每股收益1.14元，对应现股价动态市盈率7倍，每股净资产21.19元，市净率0.48倍。

三季报显示，营业收入同比下降14.03%，净利同比下降20.31%，从近3年的收益看，同比均存在明显的下降趋势，不出意外，年报收益同比将继续下降。

以近三年业绩下滑的比例看，近2年业绩下滑较明显，但已趋于平稳，很多房企都已经亏损，万科还能达到一元以上的每股收益，也算是很绩不错了，这应该也是万科A相比其它房地产股价要坚挺的主要原因。

从公司业绩上看，如果年报业绩不出现大幅下滑，现股价也算是达到了合理估值，已具有一定的长期投资价值。

二、技术面

从日K线、周K线、月K线趋势上看，很明显均还处于空头下跌趋势之中，并且已跌破季K线强支撑，但自9月开启下跌以来，下跌幅度较大，中间几乎没有象征性的反弹，空头已得到充分释放。

在跌破季K线后，理论上说应该会有一波反弹，但从年K线上看，年K线强支撑在8.35元左右，也就是说就算短期反弹，但不改后期下探到年线支撑。

如果下跌到年线强支撑，按现股价还有20%以上的调整空间。

三、恐慌指数

从万科A股东人数上看，随着股价的下跌，股东人数不见减少，股价越跌，抄底的人越多，从三季报资料上看，现股东总人数55.69万人，而2022年12月底股东总人数只有43.15万人，这一年来，就增加了12万余人。

从现股价看，这12万多抄底进来的几乎被套，而原来高位买入的，应该都是在奉行价值投资，苦苦在坚守。

还有这么多股民在坚守，也代表这股的下跌并没有引起投资者恐慌，反而还成了散户手中的香馍馍，大家都舍不得退出。

如果拉长到2020年初看，2020年初万科A股东总人数只有28.69万人，相比三季报股东总人数整整多出了27万余人，这27万多股东几乎都是奔着价值投资进来的，都瞄着万科A的高分红，可万万没想到会赔上本金。

大家都知道，一只股票，如果散户都看好买进，再好的业绩，主力也不会拉涨，主力不会给散户抬轿。

我是这么认为的，无论从调整时间、调整空间，还是从技术上，从恐慌指数上看，万科A后面还可能继续调整，短期反弹也将会是昙花一现，吸引散户跟风。