M1与大盘指数的相关性

一、什么是M1

M0、M1、M2是国家货币供应量，具体的什么意思？

我国现行对货币层次的划分是：

·M0=流通中现金

·狭义货币（M1）=M0＋可开支票进行支付的单位活期存款

·广义货币（M2）=M1＋居民储蓄存款＋单位定期存款＋单位其他存款＋证券公司客户保证金

M1反映着经济中的现实购买力 ；M2不仅反映现实的购买力，还反映潜在的购买力 。若M1增速较快，则消费和终端市场活跃；

若M2增速较快，则投资和中间市场活跃。 中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。

二、M1与大盘指数关系

看下图：

1、股票市场与M1的走势变化基本上是同步的，有明显的正相关关系。

M1增速上升时，股市上涨。

如2005年3月至2007年8月，M1增速从9.9%上升到最高点22.8%时，上证指数从1181点上涨到5218点。直到2个月后（2007年10月19日），上证指数冲上最高6124点。

M1增速下滑时，股市下跌。

2008年11月M1增速下滑到最低6.8%，上证指数2008年10月28日下跌到最低的1664点。大盘指数提前见底，M1稍稍滞后大盘不到1个月时间。

2015年的牛市表现：

2013年到2014年7月，M1增速一直徘徊在5.5%,大盘也在2000点振荡。2014年1月M1增速达到最低1.2%，然后上涨至2015年1月10.6后，M1回落，但大盘继续上攻。

上证指数2014年7月22日牛市起动，2015年6月12日达到5178高点。这次M1增速表现不明显，但低点和高点均提前大盘约5个月。2015年6、7两个月M1增速加快，市场货币增加（救市的感觉），但大盘依然没有止跌，8月到达底部2850点。

M1与上证指数走势图

综上所述

M1与大盘指数有一定相关性，可以参考使用，我感觉指数的估值的高低，才是判断指数见顶或见底的更重要的依据。当然，结合使用能更多方法进行验证。