上证指数在无明显利空因素下，延续下跌态势，收盘再破 2900 点。银行板块近来也跌跌不休，较10月中旬累计下跌8%左右。招商银行和宁波银行(002142)表现更为糟糕，同期分别下跌16%、27%，较历史最高价分别回撤47%、50%。银行业未来业绩增长压力都会比较大，自然也包括招行与宁波。银行主营业务是放贷吃息差，未来，这部分业务的增长会越来越小，是无法避免的大势。银行信贷规模增速必然会持续下滑。净息差方面，同样是持续收窄的趋势。银行信贷结构也发生了深刻变化，个人按揭贷款几乎是银行最为优质的资产，利差不小，且坏账率极低。如今，房地产市场已经由过去的高速增长变为持续的负增长，且个贷利率在央行的指导下持续下调。不过，国有四大行伴随着“中特估”行情却迎来了修复。招行、宁波的业绩增长会归于平庸吗？这需要我们从行业以及自身角度出发来进行分析。包括招行、宁波在内的银行也会把一些精力放在财富管理上。但这条赛道并不好走。未来的招行与宁波，投资者一样可以去布局，只不过回报率会相对平庸，吃一吃业绩低速增长的钱，估值的钱恐怕很难了。

和讯自选股写手

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