前几天，一个朋友想去打新股，问我能不能赚到钱。今天就好好说说，打新股的那些事。

先说一下，打新股主要是指上市公司IPO发行前面对合资格投资者进行申报认购的行为。之所以有人指望着打新股赚钱，是因为A股确实存在“打新不败神话”。这事你放到港股、美股就不存在。因为港股、美股是会破发的。

其次说一下我的看法：现阶段下，A股市场打新股是可以赚钱的，但是收益率不高，长期看不及沪深300收益率。

第一，交易规则决定交易成本。A股打新是根据市值配置打新额度。除了极少数巨无霸IPO，大部分新股顶格申购策略下，需要至少30万的市值。沪市20万，深市10万，还需要留下一笔钱用于支付新股认购资金。大部分做法是购买沪深两市例如银行、公用事业类的股价稳定的股票作为门票股。这类股票波动小，主要靠稳定的股息覆盖掉资金成本，所以资金使用效率不高。

第二，套利空间有限。A股打新毕竟是抽签决定的，这里面存在中签率，不是一般也就是500-1000股，虽然对于中签新股来说收益不菲，但是对于整个投资来说，收益率就很少了。而且随着你资金量的提升，收益率反而是下降的。

以上只是针对个人进行打新套利，那么机构投资者比如公募基金会不会有更大优势呢？有没有专门打新基金？投资表现怎么样？

大家可以在天天基金查询一下，是有专门打新的基金，这类基金主要通过股债均配，配置银行、消费和公用事业类股票获得配额，然后留住资金，每天第一件事就是申报认购。通过打新增厚收益。

其实通过数据来看，大部分基金获得配置的金额都不超过1000万，对于几十亿、上百亿的盘子来说，只能增厚部分利润。像招商瑞庆混合C(007085)这种只有10亿的小盘子来说，我们看看他的收益其实也不高，也比沪深300收益率低。

综合来看，打新股是能赚到钱，但它毕竟是个套利交易行为，空间有限。钱少了收益金额少，投资大了，收益率低了。