债券投资有三大法宝：拉久期，加杠杆，信用下沉。

且听我一一道来：

1、拉久期

久期有两个含义，一是期限。债券投资组合的平均到期时间。二是敏感性。债券价格对利率的敏感程度。

拉久期，主要是从敏感性来讲。如果利率下行，那么债券价格会上升，因此就可以拉长久期。所以久期策略是跟利率相关。

2、加杠杆

加杠杆。就是把债券做质押式回购，l从而博取息差。例如信用债收益 5.5 5天回购利率2.5 那么可以把100万手里的信用债，做回购，成本是2.5.然后借到的70万继续买国债博5.5的收益。因此，加杠杆就是在流动性宽松时，借钱出来买债。资金成本是回购利率，收益时国债收益。

所以加杠杆，适合流动性宽松时，借贷成本比较低。就可以放杠杆出去博息差。

3、信用下沉

不同信用等级的债收益是不一样的。例如AAA的央企肯定比一些AA的城投债信用高，同时收益也低。因此，如果有一些信用等级较低的债，如果市场有些低估其价值，也就是风险收益比不匹配的 ，就可以买一些低等级的债。

所以，如果一些等级较低的企业盈利有改善，流动性有改善时就可以信用下称博取高收益。