全球市场简评：

今日市场关注：

关注宏观事件

Ø 美国1月外资净买入公债，2月营建许可总数，2月新屋开工

Ø 欧元区2月HICP终值，德国3月ZEW经济景气指数

Ø 美国联邦公开市场委员会(FOMC)召开议息会议，至3月18日；澳洲联储公布货币政策会议纪录；日本央行公布利率的决定；

全球宏观观察：

发改委国开行推进PPP融资，贷款最长30年。近日，国家发展改革委、国家开发银行联合印发《关于推进开发性金融支持政府和社会资本合作有关工作的通知》，要求推进建立政府和社会资本合作(PPP)项目资金保障机制；符合条件的PPP项目贷款期限最长可达30年，贷款利率可以享受适当优惠。

金融反腐深化，央行要求分支机构展开全面检查。路透社援引三位消息人士报道称，中国央行近期下发专项检查通知，要求各地分支机构开展对过去两年所有业务合规性的全面自查和抽查。此举旨在落实国务院去年要求金融机构“加强内部管控、加强外部监管、遏制违规经营、遏制违法犯罪”(简称“两加强、两遏制”)工作。

沪港通将升级，升级后效果引关注。香港交易所将在未来几周对沪港通进行升级，分析师们希望这可以鼓励全球投资者进入这一连通中国大陆和香港的交易通道。沪港通被誉为中国金融市场对外开放的里程碑。外国投资者无需中国政府许可便可以通过香港交易大陆股票，这在中国金融史上还是第一次。不过，由于沪港通机制运行问题，很多大型基金经理对沪港通采取观望态度，并继续依赖建立已久的QFII配额制度进入中国金融市场。沪港通交易并不活跃，目前仅银行和对冲基金参与。

欧央行行长德垃吉：欧元区经济在开始复苏。周一，欧央行行长德垃吉表示，欧元区经济在开始复苏，各国政府应利用当前更为光明的前景来推进改革，改革将会提高欧元区长期经济增长前景。

市场数据观察：

国内商品：纤板升2.63%，胶板升1.98%，鸡蛋升1.65%，螺纹升1.22%，热卷升1.04%； TA跌1.93%，沥青跌1.90%，棕榈跌1.51%，沪胶跌1.28%，豆油跌1.24%； 股指升2.52%，国债跌0.16%。

全球商品：黄金升0.07%，白银升0.79%，铜升0.01%，镍跌1.45%，布伦特原油跌2.25%，天然气跌0.40%，小麦升2.39%，大豆跌0.49%，瘦肉猪升1.09%，咖啡升6.36%。

全球股票：标普500升1.35%，德国DAX升2.24%，富时100升0.94%，日经225跌0.04%，上证综指升2.26%，孟买SENSEX30跌0.23%，巴西IBOVESPA升0.52%，俄罗斯RTS跌4.39%。

外汇：美元指数跌0.72%，欧元兑美元升0.69%，100日元兑美元升0.05%，英镑兑美元升0.58%，澳元兑美元升0.04%，人民币兑美元跌0.05%。

近期热点追踪：

美元强势：2月工业产出环比增0.1%，不及预期的增0.2%；2月制造业产出环比降0.2%，预期为持平，受欧元汇率反弹影响，美元兑欧元大跌，美元兑日元微涨。

点评：当前全球经济数据及央行政策的显著分化支撑美元，令美元难以出现长期的跌势，而整体商品在强美元背景下面将难有强反弹的背景支撑。

卢布危机：俄新社消息，普京16日突然下令北方舰队及伞兵部队进入全面戒备，以展开军事演习。俄新社援引俄防长消息称，将有40000人、41艘舰船和15艘潜艇参加演习。此前普京超过一周未露面，引起猜测。

点评：原油价格下跌令依赖原油出口的俄罗斯出现大幅度的货币贬值，而俄乌局势引发的美国和欧盟的制裁令这一局面雪上加霜，若不解决地缘政治冲突，俄罗斯金融市场的动荡将持续，同时威胁到其财政平衡以及经济增长。

希腊局势：希腊财长瓦鲁法基斯和总理齐普拉斯两人先后暗示，希腊将永远不再还钱。希腊外交部发言人称，他对希腊方面提交的数据表示质疑，并且怀疑希腊履行债务偿还承诺的意愿。

点评：希腊大选过后，左翼势力崛起，新议会将就债务减记以及延长救助与国际债权人展开新一轮谈判，令希腊退欧风险以及债务违约风险再度上升，并令欧洲面临欧债危机之后最大的考验。

国内商品观察：

金属：昨日有色金属整体再次呈现冲高回落的走势，在亚洲时间段表现较强，但之后开始震荡回落。其中铅镍继续领跌，下跌幅度超过1%，其他金属基本持平。近期市场对国内政策预期较强，有利于金属企稳。

贵金属：周一国内金银成交总体继续萎缩，但持仓仍在放大，且净多持仓自3月以来总体上升，白银增幅更加显著，表明资金低位买入热情较高，加上我们对于金银中长期周期的定位，预计金银阶段性底部已经探明，本轮自1月底开始的调整结束，但不意味着立即上涨，在底部区域边界没有更明确信号之前，建议投资者保持观望，激进的投资者可以轻仓试多。

黑色金属：钢材矿石在接近前期底部区域获得支撑，操作上空单止盈。钢材从库存、供应、环保等方面都比矿石面临的压力小，因此继续关注钢矿比价的回升。

煤炭：动力煤： 下游需求复苏未能与冬季取暖用煤退出有效地衔接，沿海电厂日耗同比偏弱。上游煤企降价蔓延，据知情人透漏：同煤、陕煤将再次加大优惠政策，后期煤市承压加重。操作上，我们建议若前期持有05合约空单者可持续，若无可考虑逢高沽空。焦煤：焦煤现货市场维持疲软格局。随着后期终端市场复工，钢材需求自下而上对产业链有所带动，不过考虑到当前钢厂利润以及资金情况，对原料采购或将维持低库存，实际需求带动有限。操作上，建议投资者维持逢高沽操作上，建议投资者逢高沽空，下方关注700一线。焦炭：基本面上来看，焦炭现货价格重心继续下移，疲软态势未改。需求方面，后期终端市场陆续复工自下而上或将带动钢材需求，进而对原料有一定的刺激，不过从我们了解的情况来看，预计提振作用有限。库存方面，天津港库存不断增加，后期港口库存压力值得关注。操作上，建议投资者逢高沽空。

能化：昨日能源化工板块涨跌互现，其中聚烯烃分化明显，PP走势强于LLDPE。隔夜原油继续破位，驱动本轮的反弹的主要因素出现反转，或带动化工品价格重心再度下移，本轮反弹后期现价差出现期货升水的幅度大幅降低，但仍处于历史较高位置，下跌仍有空间，中期偏空格局未变。配置方面， 暂不配置多头头寸；空头配置上，PTA和LLDPE空单可续持。

非金属建材：玻璃：周末以来玻璃现货市场销售略有好转，库存尽管持续攀升，但环比增势有所放缓，沙河等地厂库出现不同程度提价，短期或将推动市场情绪回升。但下游需求仍显低迷，复苏尤待加工企业库存消化，后市价格反弹空间或受限。操作上建议空单续持，止损止盈点下移至950元/吨一线；两板：受流动性偏低影响，两板主力日内波动加剧，但整体弱势格局不改，操作上建议维持谨慎观望。

农产品：油料方面，国内港口库存偏高，生猪价格仍处于跌势，预计内外盘豆类市场延续区间运行；油脂方面，在外围疲弱压力下，国内主要港口豆油，棕油低已有现货商低吸进货动作，故料目前油脂近期或将展开盘整，操作上暂以观望为主；白糖方面，近期郑糖大幅回调后有所反弹，和外盘联动性下降，主要受国内进口政策影响；短期来看，受新糖大量上市及进口糖影响，3-4月份现货压力较大，不过，国内减产预期较强，且进口管制仍将延续，长期来看，预计郑糖回调结束后仍将上涨；棉花方面，国内郑棉上行遇阻，3月棉花企业还贷压力大，下游纱布产销未有明显起色，短多离场，维持长线震荡思路。

国际商品：

贵金属：隔夜美国工业生产、住房、制造业指数均表现不佳，延续高位回升势头，限制美元及美债收益率表现，但全球股市强劲，金价维持窄幅波动，预计需要等到联储会议后才明确，建议保持观望，耐心等待方向明朗，我们基准假设是金价目前很可能与去年11月左右底部构筑成略向上倾斜的双底形态。激进投资者可以在上周低点附近轻仓试多。

能源：昨日油价延续回落，两油跌幅超过2%，除了近期持续发酵的库欣胀库问题之外，伊朗核谈判对油市供给端的利空也引起市场担忧，原油远期曲线整体下移，同时近次月价差拉大，显示近远端油市的供需矛盾进一步加剧，不过，我们仍旧认为这是黎明前的黑暗，基于页岩油产量增速放缓，油市先抑后扬的概率较大。