合约是一把双刃剑，只是一种对冲工具，不是发家致富的方法。

远离它，但是一定要了解它的知识，对投资决策和大趋势的判断非常有参考价值，也只有合约市场的K线图才符合技术分析。

什么是多空比？

是人数比，或者账户数比，而不是资金量比。多空比值统计了包含本日、本周、次周、当季及次季交割合约以及永续合约的用数人数总和。

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假如多空比值是 1.3 ，不是市场上做多的资金量比做空的资金量大。期货合约的多单和空单永远是 1:1 对应的，有多少张多单，就有多少张空单，多头资金和空头资金的比例永远是相等的，这就是对手盘之间的买卖成交。

多空比值是 1.3，就是持有多单的人数是持有空单人数的1.3倍，但是合约双方的持仓位价值是相等的。当多空比大于1时，这说明多方人多，人均钱更少，所以散户可能占比多；相反，空方人数少，人均钱更多，所以大户可能占比更多。

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合约市场的交易者，有散户庄家/交易所/大机构/大银行等等，这是一个大鱼吃小鱼的池塘。从所有人的账户资金来看，散户肯定是最少的，大机构的一个账户的持仓资金就可以顶成百上千个散户的持仓。

市场上大多数散户的看多，或者看空行为反应了当前的市场情绪，我们做交易就是要有与散户完全相反的思维。不要往人多的地方挤，投资不是投票，不要往人多的地方挤，因为被收割的永远总散户，我们要做跟着庄、大机构身后割别人的人。只有这样，我们才能从开始亏钱到最后慢慢赚钱。

当多空比值小于1的时候，市场看空情绪比较悲观，空方人数众多，但是人均仓位/资金体量却更少，是散户占了大部分；相反，多方人少仓重，说明是大户持仓为主。

我们要重点关注着多空持仓人数比和价格是否出现背离？

如果价格上涨，但是多空持仓人数比增加，那价格大概率还是会回调，反之多空持仓人数比在减少，那价格能保持健康向上的概率就会增加；

当多空持仓人数比与价格背离过大的时候，就容易出现插针。每当价格处于高位，多空持仓人数比也会增长到历史高位，这时候行情非常容易出现反转。

市场需要维持多空两方的均衡，物极必反，否极泰来。当多空比达到极值，说明变盘的临界点已经差不多要来临了。出现机构在山顶反向收割，空头暴力砸盘；在横盘区反复洗盘，上下插针完成筹码转换。

上面说的是多空比值，反应了市场情绪，我们来看K线上的一个多空指标。

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中文全名：BBI指标多空指标

英文全名：Bull And Bear Index

原始参数值：3 、6 、12、24

BBI计算公式：

BBI=(3日均价+6日均价+12日均价+24日均价)÷4，从多空指数的计算公式可以看出，多空指数的数值分别包含了，不同日数移动平均线的部分权值，这是一种将不同日数的移动平均值再平均的数值，从而分别代表了各条平均线的“利益”。多空指数是移动平均原理的特殊产物，起到了多空分水岭的作用。

BBI（Bull and Bear lndex）属于均线型指标，它是针对普通移动平均线MA指标的一种改进，既有短期移动平均线的灵敏，又有明显的中期趋势特征。

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应用法则

1.价格位于BBI绿线上方，视为多头市场;

2.价格位于BBI绿线下方，视为空头市场；

3.高价区收盘价跌破BBI绿线为卖出信号；

4.低价区收盘价突破BBI绿线为买入信号；

5.上升回调时，BBl绿线为支持线，可以发挥支撑作用；

6.下跌反弹时，BBl绿线为压力线，可以发挥阻力作用。

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BBI指标只有一条线，来判断多空的方向，将该指标用在看长期趋势，周线、月线中更简单明了，效果不错。