黄金，一直以来被视为优质的投资品。

特别是今年以来，金价表现强势，一路高歌猛涨。

然而4月底数据，金价却出现下跌。

4月22日，国际金价下挫近3%，创两年来最大单日跌幅。

4月30日，国际金价再跌超2%。

金价突然下跌，让投资者受惊不小，说好的优质避险资产居然也会下跌?

一直以来，黄金都是危险又迷人的存在，影响金价的因素错综复杂，美元指数、供需、通胀、地缘局势等都综合作用于金价；

黄金虽然始终受人追捧，但金价却没少经历大起大落。

二战后美国主导的布雷顿森林体系，确认美元与黄金挂钩，金价在接下来很长一段时间相对稳定。

• 金价的第一次狂欢

然而，随着美国多次发生经济危机和美元危机，为了保护美元，美国宣布与黄金脱钩，金价因此开启第一次狂欢。1973年，金价已由最初的35美元/盎司冲至100美元/盎司。

而后，受美国滞胀及动荡的国际局势影响，1980年，金价更是狂飙至850美元/盎司的历史高点。

1980年代，信息技术革命的发展成为新的经济增长引擎，世界经济增长加速，而黄金却开始下跌挤出泡沫，2000年，黄金已跌至253美元/盎司。

• 金价的第二次狂欢

21世纪初，美国先后经历911、金融危机等冲击，为挽救经济下行趋势，美联储开启首轮量化宽松，市场大水漫灌。

市场不确定性使黄金作为避险资产的吸引力大增，黄金价值再次被引爆，2007年底，金价快速上涨至836美元/盎司，2011年更是涨至1895美元/盎司，黄金10年累计涨幅超640%。

随着美国金融危机阴云散去，美联储政策转向，相对稳定的国际政治经济格局，使黄金价格逐步回调，至2015年，黄金价值跌至约1050美元/盎司。

• 金价的第三次狂欢进行中

2018年以来，受中美贸易摩擦、疫情及国际政治影响，黄金在震荡中上行。

2023年以来，在普遍降息的预期下，黄金开启超级行情，一路上涨，连破2400美元关口。

近日，美国超预期的通胀及良好的就业数据，使得美元降息推迟，黄金短暂回调。

我们正处于第三次黄金上涨周期中，未来金价走势，很大程度受美元政策及国际政治局势影响，未来黄金会是如何走势，没人敢断言。