前言

黄金不但是古老传统的交易货币；更是现代成熟的投资品种。在资产配置的备选名单里，黄金一直是一名攻守兼备的全能型选手，能够根据投资者的不同需求，在投资组合中担任不同的角色。

相应地，市场上的黄金投资产品，也是五花八门，各不相同；投资者也要根据自身的需求，选择合适的黄金交易产品，才能更好地实现防控风险、财富增值的投资目的。

下面，投帅就按照不同的需求维度，给大家逐一盘点下市面上常见的黄金交易产品。

投机获利

黄金从去年9月底的1180起步，一路上冲到今年9月初的高点1557，不到一年的时间里，涨幅超过30%。如果投资者看重的是黄金的涨跌波动，想配合多空操作，从中投机获利；那么，最合适的产品，投帅觉得，应该是上金所的黄金递延Au（T+D）。

跟大家熟悉的纸黄金和黄金基金相比，黄金递延Au（T+D）的最大优势便是它的杠杆效应，可以把获利幅度放大化。目前黄金递延的保证金比例在9%左右（不同的银行可能有所不同），换算成杠杆大概在11倍。

也就是说：投资者只要抓住市场9%的波动，就可以获得本金翻倍的收益！

当然，杠杆是把锋利的双刃剑。在放大了收益的同时，风险也同样非常大，不推荐没有经验的新手上来就涉足这个领域。新人还是应该先熟悉产品，学会在市场中生存，先接触一些相对稳健的产品，之后才是高风险投资的事。

注意事项

同为杠杆投资产品，黄金递延和黄金期货，并不相同：

• 黄金递延是上海黄金交易所负责，于2005年推出；
• 黄金期货是上海黄金期货交易所负责，于2008年推出。

之所以选择黄金递延而不是黄金期货，是因为黄金递延有以下几个优势：

1. 开户更简便：上金交所跟各大银行都有业务合作，投资者可以直接通过网上银行或手机银行，开通账户，进行黄交易操作。黄金期货，则必须在期货公司开立专门的期货账户，通过期货公司的网站或软件操作。
2. 交易时间更长：黄金期货的日盘收盘时间是下午三点，而黄金递延的日盘收盘时间在下午三点半。黄金期货的夜市开盘时间是晚上九点，而黄金递延的夜市开盘时间是晚上八点。由于黄金递延和黄金期货，交易时间都不能像纸黄金那样连续；所以多出的这90分钟，弥足珍贵。交易时间越长，就意味着可把握的机会越多，同时也更有可能规避风险。
3. 交割日期更灵活：黄金期货交易的产品是期货合约，期货合约属于标准化合约。一旦到期，投资者必须按约定交割，无论盈亏；黄金递延，顾名思义，是可以无限地延期交割；为投资者提供了更多操作选择。

产品盘点

黄金递延：便捷性：四颗星；交易时间：四颗星；交易成本：三颗星；风险大小：五颗星；上手难度：五颗星。

黄金期货：便捷性：三颗星；交易时间：三颗星；交易成本：三颗星；风险大小：五颗星；上手难度：五颗星。

黄金期货和黄金递延同为高杠杆高风险的交易品种。

结论

相对其他黄金交易产品，黄金递延Au（T+D），安全正规，操作灵活，以小博大，交易方便，堪称投机获利的首选。

避险保值

经济学里有句话叫“金银天然不是货币，但是货币天然是金银”。黄金是千百年来的流通货币，也是世界通用的硬通货。

无可置疑，单从避险保值的角度而言，拥有天然货币属性的黄金，比起国际信用货币的代表美元，更安全可靠，更让人踏实，更能有效的抵御通胀风险。所以说，“金条永远不会违约”。

如果投资者的需求是财富保值，规避本币风险，那么，投帅觉得，各大银行发售的实物黄金更为合适，因为：

1. 相比师出同门的纸黄金，实物黄金可以提取实物，更便于携带转移；纸黄金则只能在其发售的银行买卖，赚取价差。
2. 相对于上金所的实物黄金（上金所除了前面说的黄金递延，也有实物黄金产品），银行发售的实物黄金，可以在线上购买，也可以在指定网点提取，更为快捷便利。
3. 上金所的实物黄金虽然自带带杠杆，但这在保值上并不算优势；保值的前提是财富量本身达到一定程度，并不需要将财富再次放大的杠杆效应。

实物黄金也不是只有买走收藏，这一种投资方式。它可以买卖交易、可以设置定投、可以取走实物，也可以直接放在银行保管。

投资者完全可以根据自身的个性化需求和偏好，选择适合自己的投资方式。

注意事项

选择以避险保值作为投资目的，就不必再介意短期内的价格波动。

投资于实物黄金的这部分资产，不是为了升值赚钱，而是为了帮助投资者抵御贬值和通胀，保障资产的实际购买力，为整体的财富安全保驾护航。

实物黄金或许不是两军阵前能够冲锋陷阵的尖兵，却绝对是紧急时刻可以挡风遮雨的堡垒。

同样作为有形资产的代表，300万的黄金，装箱子里就能提走；300万的房产，怎么办？只能在中介挂“急售”。

所以，那种把金条在握手里所带来的“安全感”，是其他资产所不能比拟的；它让投资者明白，这部分资产，确确实实是自己的。

产品盘点

银行实物黄金：便捷性：四颗星；交易时间：两颗星；交易成本：四颗星；风险大小：一颗星；上手难度：两颗星。

金交所实物黄金：便捷性：三颗星；交易时间：三颗星；交易成本：四颗星；风险大小：一颗星；上手难度：三颗星。

各大银行的实物金条，买卖方便，安全可靠。

结论

各大银行发售的实物黄金，安全可靠，投资便利，变现快捷，堪称财富保值、抵御风险的不二选择。

第三、资产配置

投资者常说“分散投资，降低风险”，但是这个分散投资，并不是简单地投资于不同的产品就可以了。

按照威廉夏普的研究成果，只有多种相关性较低的资产组合在一起，才能真正起到整体风险相对更低，组合收益却相对更高的优化效果，这也是现代投资组合的理论基础。

以黄金为代表的贵金属投资产品，与大家熟悉的权益类投资产品（例如股票）、固定收益类投资产品（例如债券）等，相关性都是很低。

相关程度低也就是说，股市大盘的波动，跟黄金的价格升降，几乎没有什么关联；同样地，金价的起落，也很少受股票涨跌的影响。黄金跟债市的关系也是类似于此。

这样一来，投资者把资金按一定比例配置到股票、债券和贵金属产品所构成的投资组合，整体风险抵御能力就会优于将资金全部投入到单一市场的投资方式。

如果投资者是以完善资产结构，降控制投资风险为目的，而对黄金进行战略配置。那么，投帅以为，各大银行的纸黄金足以胜任这一职责了。

相对实物黄金，纸黄金更适合资产分散配置这一任务，是因为：

1. 门槛更低：纸黄金最低交易量为1克，小资金量也能完成投资布局；而金交所的实物黄金动辄就要100克，甚至1000克一手。
2. 持仓成本更少：纸黄金不收持仓费用，适合长期持有，不会产生额外的支出；不需要实物交割，免去了交割费、仓储费、运保费、出入库费等等的麻烦；而实物黄金，玩递延的投资者，哪个不被“递延费”这把软刀子割到肉疼（按自然日收取啊）。
3. 操作更便捷：纸黄金几乎支持24小时交易，能够进行各种条件的多空挂单操作。投资者不但可以随时根据需要调整头寸，也避免了国际金价波动，国内交易所却不开市的尴尬。

注意事项

如果有人说，因为不看好黄金未来的涨幅，就不要投资黄金；那只能说明，这人对现代投资组合理论一无所知。

且不说，金价的升降受各种突发事件影响，根本难以提前预测。单是黄金与其他资产的低相关性这一条，就足以使它出现在投资者的配置名单上。

产品盘点

银行纸黄金：便捷性：四颗星；交易时间：五颗星；交易成本：两颗星；风险大小：两颗星；上手难度：一颗星。

金交所实物黄金：便捷性：三颗星；交易时间：三颗星；交易成本：四颗星；风险大小：一颗星；上手难度：三颗星。

纸黄金的低成本和可连续交易，是作为资产配置的重要优势。

总结

纸黄金早已推出多年，经过各大银行的不断完善，可以说是非常成熟的一个投资品种，它拥有更低的成本，更简单便捷的操作，充分利用了黄金与其他资产的低相关性，同时又具备银行这个做市商的信誉加持，对投资者资产组合配置、降低组合风险来说，纸黄金应该是一个值得优先考虑的投资产品。

综上

以黄金为代表的贵金属，是投资理财中不可或缺的一类交易产品。

当今市场上，以黄金为标的的交易产品也非常丰富，足以适用于不同的投资理财场景。

所以，无论您是要投机获利、避险保值还是投资组合资产配置，总有一款黄金交易产品能够满足投资者的特定需求。相应地，针对不同的需求，投资者一定要选好合适的产品，才能在投资交易中做到得心应手、进退自如。