更好的财务管理有助于公司价值的提升 ！

管理心得

财务杠杆的运用应在隧洞效应及财务危机成本之间取得平稳，避免降低财务弹性，增加财务风险

财务弹性是公司应对可能发生紧急情况和把握投资机会的能力，受财务杠杆，现金盈利寅与现金，资本与资产的适配程度的影响，公司应根据自身所处的发展阶段，采取从量调整或变量调整对财务弹性进行动态管理及优化。

财务杠杆

财务杠杆与资本结构管理的核心，财务杠杆的运用程度决定公司的静态资本结构，公司应平衡说，动效应和财务危机成本合理，运用财务杠杆，财务杠杆提升可以产生税盾效应，减少公司税负。在财务危机成本不变的前提下，增加成本相对较低的债权资本比重可降低加权平均资本成本，提升公司价值，但是如果财务杠杆水平过高，将会降低公司的财务弹性，使融资成本上升并出现财务危机，成本最终可能导致公司陷入财务困境，损毁公司价值。

管理指标

财务危机成本子公司因借入过量债务引发财务困境而带来的借鉴成本，包括销售收入下降，运营成本上升，融资成本上升，投资机会损失及人才流失等。

公司在运用财务杠杆，还需综合考虑其经营杠杆水平，经营杠杆的销售收入是息税前利润的杠杆关系。反映在公司的业务经营中，由于存在固定成本，使得息税前利润变动率大于销售收入变动率的关系，财务杠杆和经营杠杆越高，公司股东权益回报率的波动性会越大，因此，公司平衡财务杠杆和经营杠杆的组合，以调控股东权益回报率的波动。一般而言，经营杠杆较高且周期性强的处于初创期的公司通常具有较大的业务风险，因为持相对保守的财务杠杆水平，以控制财务风险同时保持一定的财务弹性，以便于把握投资机会及应对业务风险，对于经营杠杆较低且具有稳定现金流的，处于成熟期的公司，其业务风险较低，可适当提高财务杠杆，充分利用说动效应，提升公司价值，同时，满足资本结构的约束条件。