好友提问：请问如何研究股票指数呢？在IF、IH、IC三个品种中，中远期做多选取哪一个更佳呢？

我觉得，伴随着各类 ETF 的推行，金融衍生品的丰富多彩，外资的开放式，将来 A 股会逐渐去散户化，靠个人选股去市场交易的时代极有可能会渐渐地褪掉，通过各类 ETF 来加进股票市场的机率越来越大。

为此，我本人也并不提议去做精选个股，仅仅是配备一些指数 ETF 极有可能更佳一些，防止让你失望。

另外，找不到一个通过资本市场挣大钱的人是短时间突然之间挣到大钱的，人们所见到的其他人突然之间暴赚仅仅是外表，这种在资本市场里挣大钱的人通常都会有一套本人的操作步骤或是市场交易架构。

为此，不论是干什么投资，必须为自己确立一套这种的流程或是架构，不然交易过程中就找不到借助，易于不知所措。

01 股票指数的流通性+盈利性建模

我本人较为喜欢采用的是二维四象建模，这种建模外表上看只是一个纵横坐标轴，这种简便的建模在不少领域都采用过，例如，时间管理四象限，重要、紧急、不重要、不紧急的区分；再例如，标准普尔家里资产管理，同样是分成四个象限；再例如，估值驱动的市场交易思维，实质上同样是二维四象。

自然，这种二维还能够深入升级为三维，由于二维四象仅仅是静态的展现每个象限内点的区域，人们还能够把散点图变为气泡图，气泡大小是第三维度，完成二维变三维的升维理念。

另外，在三维的根基上，人们还能够加进时间，令其变成四维模式，在右侧加一个时间轴，点击播放按钮，图中的气泡伴随着时间的变动，在四象图中继续挪动，这只是四维模，是对起初的二维四象实行升维处置。相对于中国的股市而言，标志现货只可以作多不可以做空，股票指数是多空都能够做的，现货标志要想增涨，最直接的要素只是有更多的钱进来。

为此，我用流通性来代表注入股市的资金，流通性为负的情形下，通常股市都是在走低，由于资金都是在脱逃，流通性为正的情形下，股市基本上易于增涨，由于钱进来了。

为此，人们必须分辨现如今的流通性情形和将来的流通性趋向。我本人觉得，将来的流通性会大大增加，一个首要的缘由是，人们的房地产业市值和股市市值比例极为不合理，特别是和外国别的国家相比较，人们的房市严重高估，股市严重低估，自然房市的高估和股市的低估自身 都存有自己的一些问题。

将来，增长资金进入房市的机率较小，进入股市的机率较大；存量资金从股市注入房市的机率较小，从房市注入股市的机率较大，这是中国的资金情形。

从外国来看，伴随着中美贸易摩擦的实行，中国的资本市场逐渐开放式，美国华尔街的资金都是极有可能注入中国股市，有很多国际资金参与。

总的来说，我觉得，将来的一阵子里，中国股市的流通性会是继续增多，有多种渠道的资金会参与，驱动股市增涨。

自然，这极有可能必须一定的时间，仅仅是大部分人太过注重眼前能赚多少钱，却易于忽略本人想赚多少钱。例如，起初你想要从股市赚 1 个亿，但最终你却一直惦记着这周能赚多少钱，所遗忘了你想要从股市赚 1 个 亿的事情，格局就逐渐变小，被一些小的利益所惑。

简便的事情，通常无人会去做，例如目前股市 3000 点，你觉得将来 5 年或是 10 年，股市是否极有可能上 6000 点，假如你是在 3000 点买，上了 6000 点就能完成你 1 个亿的小目标，但你会发觉，你是在 3000 点买的时候，期内会被各类的浮盈浮亏所惑，要么止损了，要么提早了结盈利出来以后，等候回调，最终再也不敢进入。

但从流通性的视角来看，只必须分辨，将来注入股市的钱多或是流出股市的钱多，注入的钱多，股市就涨，流出的钱多，股市就跌。

另外，从短时间来看，人们也较为重视股市整体的盈利性，不可以纯粹的资金炒作，找不到盈利做支撑的市值就像空中楼阁，涨的越高，跌得越深。

为此，当股市整体的盈利性位于历史高位，或是市盈率位于历史高位，价位位于历史高位，资金通常觉得这种的高盈利不能继续，盈利见顶后带来的想象空间见顶了，价位也见顶了，为此通常在盈利性十分高的环节，资金反倒是继续流出，股市开始回调，这是第二象限的情形。

之后，伴随着一场大的经济发展见顶，企业的营收和盈利继续下跌，资金深入加速流出，股市也加速走低，这是第三象限的情形。

伴随着股市的走低，资金的流出，资金通过一阵子的衰落和调节以后，开始了新的一场复苏和兴盛，前提是企业的盈利性开始渐渐地改进，这种时候资金也开始慢慢流动，股市开始逐渐上涨，这是第四象限的情形。

当每一项经济数据回升以后，整个市场的信心又找到了，企业的盈利性深入改进，资金的看涨热情进一步提升，更多的资金流入进来，驱动股市加速增涨，形成所说的牛市，这只是第一象限的情形。

我觉得，最直接的驱动股市的要素只是资金，流通性的问题，资金的注入或是流出与股市的估值和企业的整体盈利性相关，毕竟市值必须有业绩支撑，为此业绩改进和更佳的时候，注入资金继续增多，业绩转差的时候，资金继续流出。

这是你的第一个问题，对于股票指数研究的措施，未去研究股票指数，仅仅是去研究标志。

02 三大股票指数选哪个？

都不知道你这个中远期指的是多久，为此也不大好建议，目前 IF、IC、IH 自己都会有自己的问题。

IF 和 IC 相比较，它的价位位于历史的区域并非低，而 IC 的价位位于历史较低区域。

可是 IF 的标志品质，要比 IC 的标志品质好不少，IC 的标志内部有不少问题，价格便宜同样是能够明白的。

从贴水波幅来看，IC 的贴水是最大，较为迷人，而 IF 的贴水找不到 IC 那么大。

资金品质最合适的排列先后是 IH、IF、IC，贴水波幅最合适的排列先后是 IC、IF、IH。

假如要我选取的话，我或许会选取 IC，一方面它的价位和 IH、IF 相比较，位于历史更低的区域；另一方面它的贴水波幅更大一些。

假如你的这种经常像巴菲特所说的，拿一辈子不卖那种的，IF 极有可能会更佳一些。我明白的你这个中远期将会是拿不了一辈子的，为此提议考虑一下 IC。

可是...可是...以上讲解了分析方法，我所说的将来股市的流通性会大幅度增多，何时各界资金相继涌进，我不知道，我只可以判断这种趋向，判断不了这种时间节点。

另外，目前大宗商品原辅材料各类走低，股市上的这些大宗商品公司的盈利情形将会短时间之中不大可能改善，为此就短时间来看，股市的整体盈利性极有可能尚未真正到改善的时候。

对于你何时开始买，买多少仓位，拿多久，你的信念是股市会涨多高，那就要看本人的明白了。以往，人们的股市较为不幸，并非十年磨一剑，仅仅是十年回起点。

那么将来，伴随着资本市场开放式，外资的注入，股市的去散户化，我觉得，将来的股市在 3000 点之下的某个区域极有可能出现一个历史性的转折低点，以往的十年轮回极有可能回不到从前，从此之后再也无法回到那个区域了。