通货膨胀是一种货币现象，是货币发行量超过市场流通中实际需求的货币量引起的货币贬值现象。通货膨胀造成的最直接结果就是物价上涨。通货膨胀是通过居民消费价格指数（CPI）来反映通货膨胀的程度。

通货膨胀对股市的影响是显而易见的，不过在通货膨胀的情况下，政府部门会实行紧缩货币政策来提高市场利率水平。通货膨胀对股市的影响还要看具体的通胀率，通货膨胀率很低时（5%）危害并不大，还对股票价值有一定的推动作用。因为通货膨胀主要是货币增多造成的，货币供应量增多初期能够产生刺激。当通货膨胀率比较高并且持续的时间久了后，就会造成经济发展和物价的前景不可捉摸，从而使得经济形势变得不稳定，企业发展也会变得漂忽不定，利润前景不明。

通货膨胀是影响股市和股价的一个重要的宏观经济因素，这一因素对股市的影响是两面性的，它即有刺激的作用，又有压抑的作用。通货膨胀主要是货币供应量增多造成的，货币供应量增加时，社会购买力就会增大，形成大量资金投入到股市，资金量的增加自然推动股市上涨；相反，货币供应量减少，社会购买力降低投资就会减少，没有充沛的资金投入到股市，股市自然就会陷入低迷。当通货膨胀的率过高时，会推动利率上升，资金会从股市外流，从而使得股市下跌。

当通货膨胀对股市的作用大时，股市就会上涨，而压抑作用大时，就会造成股市下跌，客观上看，通货膨胀会导致资产价格上涨，所有相对股市而言，温和的的通胀对股市来讲实际上是利好，这就是股市能为投资者对冲通货膨胀的奥妙所在