好企业的投资标准。

如何判断一个好的企业？判断一个好的投资标的。

·如果从定性角度来讲：

→一是市场空间要足够大，池子越大鱼才能养得越大。如果池子小怎么能养出大鱼？行业的空间足够大才能培养出伟大的公司，才能保证赛道足够长。拿消费这个赛道来看，其中餐饮业最大产值1.2万亿，白酒排名第二产值6000亿，调味品4000亿，乳业3000亿。

→找到好的行业之后还要看竞争格局。为什么很难找到赚钱的餐饮公司？就是因为竞争格局太分散了，夫妻俩就可以办一个公司，但为餐饮提供标准化服务的公司就很容易挣钱。竞争格局很明确，老大、老二、老三都很稳定，就不会有搅局者。

→二是看这家公司的老板是好人还是坏人。坏人的公司坚决不碰，给大家一个标准--看它历史上的投资项目变动情况。如果一家公司在相关项目收益不明确，需要承担风险的时候就把小股东和其他投资者拉进来，在项目成熟了开始收益的时候又把小股东和其他投资者踢掉，这种公司的老板肯定是坏人。

如果一个好项目不是以上市公司的名义参与，而是以上市公司老板个人的名义参与，这个公司的老板是否值好信颈就要一个同号。有了这个标准就可以筛选出好公司。

·从定量的角度来讲：好的竞争格局里面一定找ROE高的公司，ROE越高代表生意模式越好，越容易挣钱越不容易被别人超越。如果公司的ROE不符合标准就淘汰掉高科技创新公司，可以放宽一点，因为它们的研发投入会影响当期利润，但也会增厚未来的利润。