12月3日，滴滴出行发布公告称，“经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。”

从上市到退市，仅过去了5个月的时间，滴滴公司市值也从今年6月30日纽交所上市时的680亿美元跌落到10月3日收盘时的292.53亿美元。

滴滴将以转股方式退市

“从美国退市一般分为主动退市和被动退市，被动退市的话比如市值退市、股价退市、破产退市等等。由于被动退市将对公司造成非常大的负面影响，因此主动退市成为了大部分上市公司的最优选择。”上海正策律师事务所金融律师董毅智告诉天目新闻记者，私有化属于主动退市安排中较为普及也比较得体的一种，例如58同城、神州租车等，另外还有转股，或者是撤销注册证券。

12月2日，滴滴在官网发布公告称，“董事会已授权并支持公司采取必要的程序提交退市的相关申请，同时确保美国存托凭证（ADR）可以在另一国际公认的证券交易所转换为公司的可自由交易的股票。公司将根据必要程序，在未来适当时间召开股东大会对上述事项进行表决。董事会也已授权本公司寻求其A类普通股在香港交易所主板上市。”

此番公告也证实滴滴退市并非此前传言的通过私有化方式，而是通过转股的方式。而在公告中涉及的美国存托凭证（ADR）是美国商业银行为协助外国证券在美国交易而发行的一种可转让证书，注册地不在美国本土的公司，可以通过ADR的方式进入美国资本市场。另外，ADR与基础股可以通过转股互相转换，今年三大运营商从美股退市便采取了这种方式。

简言之，即投资者可以将手里的滴滴股票先转成可流通的普通股，等到滴滴港股上市后，再转成滴滴的港股股票，或者选择出售给滴滴。

董毅智表示，美国股市的市场化程度较高，这也导致美国纽交所、纳斯达克所拥有高比例的主动退市情况，虽然个体以及每年有差异，但是整体也能在三成左右。

是否会遭遇集体诉讼

“美国证券市场及监管机制已经相对完善，投资者可以通过与公司协商回购的方式保障自己的利益，关键是‘在退市过程中需要严格履行信息披露义务，否则会引起投资者不满’。”上海申伦律师事务所律师夏海龙告诉天目新闻记者。

融力天闻律所合伙人刘赤军律师认为，在上市公司决定筹备退市的过程中，股民可以在股东大会上投反对票。但是中小股东的权利主张，要看票数对比，事实上中小股东在票数上不会占有优势。

“虽然目前是滴滴董事会决定的筹备，但是相信得到了大多数股东的认可，或者对其方案有信心得到绝大部分股东的支持。”刘赤军认为，退市相当于双方协商一致变更约定，到香港上市变现。对滴滴来说，则不失为当前各方承压下的明智选择，在这种情况下，退市本身不会导致集体诉讼。

除此之外，董毅智认为，滴滴目前正处于两面夹击的状态，不仅受到了中国数据安全环境下的管控，也有美国加强“公众公司会计监督委员会”（PCAOB）审核的背景。

北京时间12月3日凌晨，美国证券交易委员会（SEC）公告，已修订完善了《外国公司问责法案》相关的信息提交与披露的实施细则。该法案要求，一家在美上市公司如果在海外雇佣了公共会计事务所，且依据美国国会立法设立的“公众公司会计监督委员会”（PCAOB）无法“彻底检查或调查”该会计事务所，则该公司须向SEC提交材料，证明自己并非外国政府国有或控股。三年后，如果PCAOB仍无法审查上述会计事务所，则该上市公司股票将在美国停止交易。

滴滴招股书中称，“由于我们的审计师位于中国，PCAOB在未经中国当局批准的情况下无法在该司法管辖区进行检查，因此我们的审计师目前未接受PCAOB的检查。”

上海申伦律师事务所律师夏海龙告诉天目新闻记者，除了SEC的新监管要求外，中国在个人信息保护、网络安全、数据安全等领域的监管也愈发严格，这都会成为中概股不得不面对的监管之重。