中证智能财讯 海康威视（002415）10月21日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入612.75亿元，同比增长2.60%；归母净利润88.51亿元，同比增长0.12%；扣非净利润84.62亿元，同比下降0.75%；经营活动产生的现金流量净额为59.14亿元，同比增长3593.45%；报告期内，海康威视基本每股收益为0.949元，加权平均净资产收益率为12.59%。

以10月20日收盘价计算，海康威视目前市盈率（TTM）约为23.74倍，市净率（LF）约为4.27倍，市销率（TTM）约为3.6倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入237.04亿元，同比增长5.52%，环比增长10.93%；归母净利润35.13亿元，同比增长14.00%，环比下降0.38%；扣非净利润34.26亿元，同比增长18.93%，环比下降1.61%。

资料显示，公司致力于将物联感知、人工智能、大数据技术服务于千行百业，引领智能物联新未来：以全面的感知技术，帮助人、物更好地链接，构筑智能世界的基础；以丰富的智能产品，洞察和满足多样化需求。

2023年前三季度，公司毛利率为44.85%，同比上升2.50个百分点；净利率为15.50%，较上年同期下降0.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为44.32%，同比上升3.28个百分点，环比下降0.88个百分点；净利率为15.79%，较上年同期上升1.38个百分点，较上一季度下降2.03个百分点。

数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为12.59%，较上年同期下降1.05个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为10.21%，较上年同期下降1.50个百分点。

2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为59.14亿元，同比增长3593.45%，主要系销售回款增加所致；筹资活动现金流净额-25.68亿元，同比减少3.75亿元；投资活动现金流净额-34.40亿元，上年同期为-26.23亿元，主要系对产业园建设投资增加所致。

进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为6.92亿元，上年同期为-39.05亿元。

2023年前三季度，公司营业收入现金比为111.48%，净现比为66.81%。

营运能力方面，2023年前三季度，公司公司总资产周转率为0.50次，上年同期为0.56次（2022年前三季度行业平均值为0.29次，公司位居同行业3/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.89次、1.76次。

2023年前三季度，公司期间费用为174.82亿元，较上年同期增加20.23亿元；期间费用率为28.53%，较上年同期上升2.65个百分点。其中，销售费用同比增长8.41%，管理费用同比增长5.68%，研发费用同比增长11.11%，财务费用由去年同期的-9.37亿元变为-4.38亿元。

资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司应收账款较上年末增加17.17%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；货币资金较上年末减少0.08%，占公司总资产比重下降2.19个百分点；固定资产较上年末增加22.17%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；合同资产较上年末减少45.49%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加479.74%，占公司总资产比重上升3.22个百分点；长期借款较上年末增加22.99%，占公司总资产比重上升0.95个百分点，主要系长期周转资金需求增加；应付账款较上年末减少4.67%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应交税费较上年末增加49.46%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为39.75%，相比上年末上升0.95个百分点；有息资产负债率为13.50%，相比上年末上升3.66个百分点。

2023年前三季度，公司流动比率为2.70，速动比率为2.19。

三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为胡扬忠，取代了二季度末的重阳战略才智基金。在具体持股比例上，中电海康集团有限公司、龚虹嘉、杭州威讯股权投资合伙企业(有限合伙)、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金、中电科投资控股有限公司、杭州璞康股权投资合伙企业(有限合伙)、中国电子科技集团公司第五十二研究所、中央汇金资产管理有限责任公司持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为35.46万户，较上半年末下降了2.76万户，降幅7.22%；户均持股市值由上半年末的81.11万元上升至88.93万元，增幅为9.64%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。