之前我们总结过中概股下跌的几个原因：

第一个是国内的政策面，比方说反垄断、反资本无序扩张。

这个事在经过一轮的治理之后，情况已经改观很多。

现在国内呢，是非常支持平台企业发挥创新优势的。

第二个是国外的政策面，就比方说老美闹的那个让中概股退市的事。

这个事在去年底也结束了，很明确，不用退市了。

第三个呢，是这些互联网企业自己的经营数据。

从一季度的财报来看，无论是腾讯啊、阿里啊，还是拼多多啊，基本上绝大多数互联网公司的经营数据都反转了。

很明显，互联网企业盈利数据下跌的趋势，结束了。

第四个呢，是整个行业未来的发展。

之前我们说互联网行业红利没了，以后发展不动了。

但chatgpt出来了之后大家猛然发现，原来我们现在只是站在了互联网时代的门口，AI才是互联网的星辰大海。

要做的事多了去了，市场比现在大10倍。

你看，4个影响的因素，都没事了呀，那为啥还跌呢？

因为还有两个因素。

一个是地缘，一个是汇率。

地缘这个事就没法说了，自打气球事件到现在，中美的关系还是比较紧张的。

这个要再持续观察一段时间，看后面会不会缓和一些。

我估计还是会有缓和。

汇率，很有可能是最近影响中概股股价的最主要原因。

美元对人民币，从一月份的6.69，升到了7.1。

 

啥意思呢，就是美元兑人民币升值了。

这个影响是什么呢，我给大家举个例子。

假设有一家中概股公司在美国上市，其主要营收和利润以人民币计价，但股价是以美元为单位进行交易。

1月份，美元对人民币对的汇率是1美元=6.69人民币，且这家公司每股盈利是10人民币。

那这家公司的每股盈利按照1月份的汇率换算，就是10/6.69≈ 1.49美元。

如果说华尔街对这家企业的估值，给的是20倍市盈率，那它的每股股价就是1.49*20=29.8美元。

到了5月份，美元对人民币升值了，汇率变成了1美元=7.1人民币。

但公司还是这家公司啊，它的盈利是不变的，还是每股盈利10人民币。

根据新的汇率，这公司的每股盈利就变成了10/7.1 ≈ 1.4美元。

如果也按20倍市盈率给与估值，它的每股股价就是1.4*20=28美元。

你看，公司啥都没变，股价却从29.8美元跌到28美元，跌了6%。

这就是汇率对以美元计价的中国资产的影响。

当然了，在实际过程中，汇率的影响会更大，因为华尔街还会提前去预判汇率的趋势什么的。

总的来看，近期美元不是只对人民币升值，而是对全世界所有货币都升值。

美元对欧元在升值。

 

美元对日元也在升值。

 

总的来说就是，近期美元走的比较强吧。

当然这只是短期现象，长期看，一个国家的汇率还是跟它的综合国力密切相关的。

只要我国还在发展，人民币对美元就没有长期贬值的基础，以美元计价的人民币资产的估值，最终也一定会上来的。

所以这事关键还是看我们自己，主动权还是在我们自己手中的。

更新估值表

 

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