高瓴资本的张磊说过这样一句话：永远不要把买入成本当作卖出的决策依据。

基金或股票的卖出，与盈利或亏损并没有半毛钱关系，它只与心里感觉有关，可这只是心理错觉。

卖出盈利的基金或股票时，心里不会难受。因为不论是大赚还是小赚，反正是赚了。而卖出亏损的标的时，犹如剜肉割疮，很难受。

然而，靠感觉赚钱或生活到底有多不靠谱呢？看看“褒姒一笑失天下”的周幽王就知道了。

那么，基金或股票的卖出该参考什么依据呢？有四大依据。

 

01依据一：更好更香

别看投资说起来很高大上，但其实说穿了，它就是比较。

哪里风险更低、收益更高，钱就往哪里去。它与富豪比车、比房，与名媛比包、炫香水没什么区别。

比如，A基金和B基金都是同一类型的，但B基金要比A基金更加物美价廉，未来的收益会更高。

尽管此时我们手里持有的是亏损达20%的A基金，那我们也要毫不犹豫地卖出，买入B基金，进行调仓换基。

与男人比车、女人比包不可能逮着一个朋友比一样，投资的比较也分层次。

上面例子中的A基金与B基金是同品种之间的比较，属于常规操作。更加酷炫的“比较”发生在同一品种、不同市场间。

比如同一只股票，既在A股上市，也在港股上市。那么，汇率换算后，我们就可以买价格更加便宜的那一个。这就是传说中的“搬砖大法”。

不止如此，比较还可以发生在不同品种之间。

比如在2018年最后的那几个月，贵州茅台的股价跌到了500多元，着实是千载难逢的大好良机。

那在比较过后，发现所持基金未来的收益天花板比茅台低。那此时无论基金是赚是亏，都应果断卖出，买入茅台。

除了“比较”这个依据外，还有另外一种情况需要格外注意。

 

02依据二：垮台了

股神巴菲特有句流传甚广的话：成功的秘诀有三个，第一是保住本金，第二是保住本金，第三是记住第一条和第二条。

巴神口中的“保住本金”指的是什么？

它并不是指浮亏——买入股票或基金的价格跌到了成本线以下，而是指企业的基本面发生恶化，我们投入的本金产生了永久性的亏损。

是的，“垮台了”指的就是股票或基金的基本面发生了不可逆转的恶化。

当所买股票或基金的赚钱基础不在，此时无论是亏到了腰斩还是打骨折，甚至是脚踝斩，都应该果断卖出。

如果不这样干，持有时间越长，大概率会亏得越来越多。并且，损失还会无下限。

比如造假300亿的康美药业。在2018年被爆出造假传闻后，它的股价从25元附近跌到了10元左右，腰斩还拐了个弯。

此时如果还咬牙硬扛着不清仓，接下来就会被继续毒打。

当造假被实锤后，它的股价就从10元下跌到如今的2元多。这已经不能用打骨折来形容了，该用“脚踝斩”，用“脚指头斩”也行。

一旦公司基本面发生不对，不用多思考，第一时间清仓是最好的选择，不论是亏还是赚。

这个卖出依据算是对投资杀伤力最大的，咱们还有杀伤力更小点儿的依据。

 

03依据三：价太贵

投资想赚钱，得靠四个字：低买高卖。

这就像做生意，只有当进货价比卖出价更低时，才有赚头。否则，就会亏钱。投资只有买入成本低于卖出价时，这笔投资也才有得赚。

那赚到什么程度，我们就可以放手清仓了呢？当股价超过公司的每股价值时。

比如A公司的股价现在是15元。经过测算后，我们发现它的每股价值在18元左右。此时，我们能清仓吗？

当然不能，因为它的股价远低于公司的每股价值。现在卖出，就相当于用白菜价把黄金卖了，亏到姥姥家了。

 

但当价值发现，A公司的股价涨到了20元，甚至24元时，我们就应该清仓了。

股价已经远远超过了公司的每股价值，此时不卖，更待何时？这时候的卖出就是用钻石价卖黄金，可以大赚一波。

买时，要用白菜价买黄金，或用黄金价买钻石；卖时，得用黄金价卖白菜，或用钻石价卖黄金。投资赚钱就得这么来。

除了“价太贵”外，咱们还有一个“不得不”，同时也无法拒绝的卖出依据——急用钱。

这个依据很无解。无论是亏是赚，一旦出现“急用钱”的情况，都得闭眼清仓，比如家人生病住院，急需救命钱。

此时，即使是亏得很惨，卖出很心疼，或者是赚了，但卖出会少赚很多，可再心疼再少赚，也得卖卖卖。

 

买入成本不重要，投资卖出有依据。

一是比较谁更好，二是垮台难回天。

三是高估价太高，四是无解急用钱。

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