阳光城退市啊，0.37元退市的。历史最高前复权价10.55元。如果买在高点，那岂不95%以上的财富已经没有了？就算按持仓均价来看，也算是五块多钱吧。那也是90%以上的财富没有了。

阳光城的资产负债表中。有息负债的规模算是比较大的。但这个企业的资产总体还算是优良。在房地产行业不景气的情况下，阳光城对存货计提了大量的跌价准备金，导致净资产严重的缩水。计提的这些大量的存货跌价准备金，把净资产给搞下来了。那这些净资产将来还回不回来？那就看具体的这些存货跌价准备金的土地及房子，将来盖成房子以后卖出来的价格亏不亏损？

阳光城的存货跌价准备金计提的比例算是非常大了。为什么计提这么多？是否涉及到跨周期财务调节？是否涉及到财务操纵来洗操股价？是否涉嫌到利益输送？这一切的关键点只有后期才能够知道。只有等若干年之后看这个公司的财务报表，才能够知道。

阳光城十几万股东在退市的时候。大部分股东根本没有做任何减持。十几万股东基本上还在。不停的打到跌停板上，但就是没有人卖。也许大家是看透了阳光城的资产质量是没有问题的。大家看透了，进行大量的计提存货准备金也许就是为了财务实操而已？阳光城的问题就是有息负债偏高而已。至于说阳光城的资产质量，应该是没有太大问题。那为什么还要这么疯狂的计提100多亿的存货跌价准备金呢？从而让净资产巨额跌幅。导致股价巨额下跌。加上退市影响，让股价最后跌到0.37元。

为什么95%以上的股东没有做任何减持？还是十几万股东。这场股权洗仓最后达到了什么目的？如果是有人在操纵股价，想进行股权洗劫，把股权低价回笼的话，那这些资本设计的利益集团的确是失败了。他们没有得到低价股权。股权仍然在十多万股东手里。到了三板市场上复盘之后，会不会继续开始这样的玩弄手段？

但是股东们好可怜啊。按平均持仓成本价来算，股东也亏损90%以上。这是什么样的操作逻辑？阳光城并没有大量的将公允价值增高，也没有将投资物业通过历年来进行疯狂的增值，没有通过这样的手段来增加公司的业绩。也就是说，土地房子基本上是按照从政府手里拿到的原始价来计算。

客观的讲，退市后的阳光城，以后要注意几个方面。计提存货跌价准备金的土地及房子会不会做低价利益输送？有没有人操纵股价，从而进行股权洗劫？公司未来的真实的经营业绩会如何？公司的化债效果会如何？

这十多万股东，又有几人懂真正的财务报表？只知道被这个公司给洗劫了。被洗劫的结果就是大家要追踪这个公司日后的发展情况，免得死的不冤不白。即使炒股亏死了，那也要亏的光明正大。不可能被别人耍老千而被害掉，如果是因为出老千而导致自己被冤死了，那就是太可笑的一件事情。

我持仓1200股目的就是要观察一下阳光城以后想干什么？我是在退市的时候买的。我就是要看看阳光城这个企业未来是怎么回事。这样的财务实操，未来他怎么来画圈圈？是不是要通过股权洗操，把十几万股东的财富给洗劫了？这就是我为什么要买1200股的目的。说白了就是学习经验，了解上市公司到底想干什么？我的持仓成本价只有四毛钱左右。我这么做的目的就是想追踪这个公司。

我就喜欢研究公司。几千家上市公司，我就喜欢研究他们的财务报表。喜欢挖掘到真正的事实真相，喜欢还原事实真相。

通过阳光城而知晓很多很多的房地产企业。因为很多房地产企业跟阳光城一样，都存在这样的财务实操。只是说那些没有退市的房地产企业，他们的资产负债表还算是优秀。阳光城就是有息负债比例高了一些。除此之外，这个公司还真的找不出什么毛病来。

无论是香港上市公司也好，大A股上市的房地产企业也好。很多公司在这场房地产行业不景气的过程中，都存在或多或少计提存货跌价准备金等行为。从而导致股价闪崩又闪崩。这样的行为是否合理合法合规，只有日后才知道。日后看这些公司的实际操作，有没有将利益输送就清楚，日后看这些公司的财务报表，有没有客观实际的进行对冲，是真亏损了，还是进行利益输送？另外有没有进行财务洗操股权就清楚了！这些做法导致的结果就是，公司股价闪崩又闪崩。导致投资者的股权造成了巨大的损失。

像金科股份计提了200亿的存货跌价准备金等准备金。每股计提将近四块钱。净资产从六块多钱，提到了只有两块多钱。金科股份的地产项目的布局还都算是合理的。为什么会如此疯狂计提存货跌价准备金。是不是写到财务报表的造假？是否涉及到股权洗财？是否涉及到利益输送？这种问题日后自然就明白了。但我宁愿相信这200亿的存货跌价准备金，日后随着行业环境的好转，都会给冲回来。毕竟土地是从政府手里拿到的，中间并没有经过转手买卖，属于原始成本价。既然是原始成本价的土地和房子，又如何进行如此疯狂的计提？这些谜一样的问题，日后自然会化解开。不仅仅是看企业的财务报表是否真实准确，看企业的经营状况是否好转，还要看企业的大股东是否有道德，是否对所有的股东负责任！