最近，咱们的日历上也多了一个特别的日子，国家发改委等部门将6月13日至19日定为“2022年全国节能宣传周”，将6月15日定为“全国低碳日”。

低碳经济不仅融入了咱们的生活，也在影响我们的投资，自4月27日反弹以来，内地低碳经济指数累计涨幅达到了19.45%，而同期沪深300涨幅仅有5.74%。（来源：wind）

上周咱们刚刚聊了绿色金融，就提到低碳环保是其中的重要环节，今天咱们再着重了解下，在环保大趋势下，低碳经济会有哪些投资机遇？

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能源是经济活动的基石，每一轮革命都在重塑全球格局

低碳经济指的是建立在低排放、低能耗、低污染的基础上，向着低碳方向发展，利用“碳中和”的发展方法、节能减排的发展方式的一种经济模式。在具体实践中，低碳经济将充分利用清洁能源，创造绿色环保概念，重点研究人类赖以生存发展的重点，将节能减排创新、重视可持续发展作为发展核心。

之前我们介绍过“碳中和”“碳达峰”“美丽中国”等热词都和低碳经济息息相关，最近一个“新概念”的出现也引起了大家的专注，那就是“碳关税”，指的是发达国家对发展中国家进口的高耗能产品包括铝、钢铁、水泥、化工产品等等，所征集的二氧化碳排放特别关税。今年5 月欧洲议会环境委员会（ENVI）通过碳关税法案并将于6月表决，碳关税立法在即。

业内分析认为，能源是经济活动的基石，每一轮革命都在重塑全球格局，绿色低碳的意义不仅是防止全球变暖，更重要的是能源安全与倒逼高质量发展。碳关税将驱动贸易国在生产过程中节能降碳，凸显清洁能源和再生资源的价值。（来源：东吴证券，2022.05.25）

02

推动低碳经济发展的三大动力

在低碳经济的发展过程中，我国自身的发展战略也是其中相当强劲的刺激力量。

首先，自2020 年确定了“碳达峰”“碳中和”目标以来，绿色低碳成为我国经济发展的重要主题。今年3月国家发改委、国家能源局发布关于印发《“十四五”现代能源体系规划》的通知，明确提出“能源低碳转型成效显著”的发展目标，要求“十四五”时期单位GDP二氧化碳排放五年累计下降18%，到2025年非化石能源消费比重提高到20%左右，非化石能源发电量比重达到39%左右。（数据来源：国家发改委官网；人民日报，2022.03.23）

其次，低碳经济并不只是一句“口号”，而是打开了众多产业的发展空间。结合我国家以电力行业为主的碳排放结构，采取能源替代、循环再生、节能增效及去能减排成为实现“碳中和”的重要手段，并由此催化出以新能源汽车、光伏、风电、储能为代表的新能源，以电池回收、金属资源化为代表的循环再生等众多产业需求。

此外，当前以煤炭、石油为代表的全球大宗能源商品价格飙涨，作为全球最大的煤炭进口国，我国能源结构低碳转型也迫在眉睫。根据世界银行《大宗商品市场展望》（2022年4月版）数据显示，2020年~2021年全球能源价格平均涨幅达到自1973年石油危机以来的新高，预计2022年欧洲天然气价格将达到2021年的两倍，煤炭价格上涨80%。因此，在全球大宗能源商品涨价的背景下，推动低碳转型也是贯彻新发展理念的中长期发展方针。（参考来源：21世纪经济报道，2022.05.26）

03

低位布局低碳经济或迎来好时机？

那么此时的市场行情，适合布局低碳经济吗？A股市场的结构性行情机会常常与政策推动密切相关，这也是业内长期看好低碳经济的重要因素。而从市场层面来看，当前布局低碳经济也具备有力条件。

从估值来看，经过去年底以来的一波回调，新能源车、光伏等成长赛道估值明显下降。其中，新能源指数（000941）最新市盈率为31.46倍，处于近两年分位点3.88%，也就是比最近两年超过96%的时间都便宜，投资性价比显著提升。（数据来源：wind，截至2022.05.27）

从行业发展来看，低碳经济的几大主力行业当前都迎来了较好的发展阶段。比如，新能源汽车行业，渗透率提高、销量创新高、智能化不断升级；刚刚过去的4月份，我国新能源汽车销量超过汽车总销量的四分之一，渗透率达到25.3%，随着疫情后物流及供应链的逐步通畅，新能源汽车产销还有望实现稳步回升；光伏行业规模持续扩大迎来“量价齐升”时代，今年1-4月国内光伏新增装机合计16.88GW，同比增速高达138.4%；风电发电成本持续下降，平价风电逐步上网。这三大代表行业的快速健康发展，都为我们布局低碳经济提供了比较好的契机。（数据来源：央广网，2022.05.28；万联证券，2022.05.23）

低碳经济迎来了布局时机，华夏基金在这个时间点也为大家带来了一款布局工具——华夏低碳经济一年持有混合（A类：015229，C类：015230）今日起正式发行，这是一只专注于投资低碳经济主题中具备高成长属性公司的主题基金，聚焦清洁能源、节能降耗、环境治理等行业板块，精选核心优质投资标的，帮助普通投资者分享低碳经济发展的时代红利。小夏这里还要特别为大家介绍一下该基金的基金经理吕佳玮，清华大学工学硕士，现任华夏基金投资研究部总监，他的代表产品华夏节能环保就是重点投资于节能环保主题相关股票，还获得了海通证券三年期五星评级。

华夏低碳经济一年持有混合（A类：015229，C类：015230），今天开始正式发行，如果您从刚才小夏的介绍中得到一下启发，想要捕捉当前低碳经济机遇，可以多关注一下～

排名、评级源自海通证券，2022.3.31，同类指主动股票开放型，此排名不代表对未来业绩的任何预测或保证。评级源自海通证券和晨星，截至2021.9.30，基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。

温馨提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于普通债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险(港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动)、汇率风险(汇率波动可能对基金的投资收益造成损失)、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险(在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一 定的流动性 风险)等。3.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。

4、投资者在投资本基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》 和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5、 基金管理人不保证基金-定盈利， 也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。6、基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

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