前段时间圈子里有这样一个笑话：可怜的猪一辈子没出过猪圈、没出过国，却得了一种外国病，还整的挺远，非洲猪瘟！没招谁惹谁却惨遭灭九族之灾......

笑话来源于现实。2018年8月份我国首发非洲猪瘟，之后不断蔓延，行业内外人士无不闻“瘟”色变，豆粕需求受到抑制，现货基差快速缩小，2月份时部分地区现货基差已经缩至负数，油脂企业为锁定终端争相售出4-5月份M1905-50负基差合同。

不过近几日连粕价格坚挺，市场采购情绪好转，加之部分油脂企业有停机计划，对豆粕挺价意愿加强，现货基差有企稳迹象。但猪瘟疫苗未出，现阶段又是豆粕需求淡季，市场群体难免担忧：豆粕负基差何时才能得以修正？或者说，这个基差能不能接手？

众所周知，基差=现货-期货。现货主要受各区域供需影响，连粕还受金融资本驱动。近段时间资金操作趋于谨慎，中美贸易谈判前景乐观，且全球经济发展面临挑战，资金也倾向于落袋为安，连粕M1905持仓量逐步缩减。

国内豆粕供应充足，数据显示，我国3月份进口大豆到港船期预报数约为613万吨左右，4月份预计超出800万吨，乐观可能达到850万吨左右。非洲猪瘟频发抑制豆粕需求，不过我国收紧进口加拿大菜籽政策，令豆菜粕价差一度缩至300元/吨以内，饲料企业或倾向于选用性价比高的豆粕代替菜粕；水产养殖即将开启，或促使豆粕需求回暖。但水产养殖业对豆粕的需求可能难以抵消因猪瘟带来的需求锐减。

市场关注基差何时修正，最终还是要落实到操作。油厂售出-50基差合同，下游有试探接手意愿。基差修正或有机会，但通过研发实现基差缩洗，才可能在市场弱势情况下获得盈利机会！