派息率是指当年派息总数/同年总盈利。这个指标的确一般介于40-60%之间，但是在正常情况下，会认为超过60%的派息比率会对企业的进一步发展造成困难。某些上市公司派发特别股息，会使这个指标超过100%。对于派息率超过100%的上市公司，那么派发的股息已经超过了当年的净利润了，因为多派发的股息属于过去多来的累积盈利盈余。那么对于派息率超过100%的上市公司是怎么理解的呢？

派息率超过100%的上市一般有两个目的

1、上市公司的业绩稳定，无需过多的资金去投资扩产，而且是长期一段时间都不用提高资本投资，那么这些上市公司就会将一大部分的股息都派发给股东回报，这类上市公司已经接近为银行理财了，即持股的目的就是每年给股东回报，类似理财每年给利息的感觉。比如通信运营商、国家电网、高速公司、铁路公司、自来水公司、盐业公司、烟草公司等等。

2、为了刺激二级市场的活跃度，提升股东的投资欲望。一般来说部分上市公司如果遇到经营困难，导致股价持续下行，那就会提高分红率来稳定投资者，促使投资者长线投资，比如中国平安、格力电器等等。

以上两个是派息率出现100%的两个原因，否则一般上市公司都不会出现如此高比例的派息，毕竟派息会导致现金流减少，影响企业经营，导致企业经营现金流不足。

对于公共事业的上市公司，派息率超过100%是一个好事

比如中国神华，2020年的派息率达到了91.88%，几乎将当年的净利润都分摊光了。这主要是中国神华属于煤炭挖掘行业，属于资源开采行业，该行业成熟稳定，没有未来发展的潜力，企业需留太多的净利润用于未来的企业发展，毕竟煤炭已经开始走减少采掘的路子了，资本开支主要是为了人工成本、现有煤洞的维护成本等等，而过多的投入到新开煤洞的资本大大减少。因此中国神华的高股息率是为了真正回报股东，而不是为了掏空上市公司存在的。这类公司的高股息率投资急剧价值。

对于部分消费性行业，过高的派息率，实质为了掏空上市公司

典型的就是房地产行业，比如中国恒大：

中国恒大额股息率甚至都达到了141%的高位，也就是说持有中国恒大一年，那么无论股价怎么跌，你都能回本并多赚41%，这就是史上超级高股息率的战斗力，然而中国恒大如此高比例的派息，主要还是为了想要掏空上市公司，将上市公司仅有的现金流都给掏空殆尽。这是非常恐怖的高比例派息，毕竟结局很惨。再比如双汇股份：

双汇股份过去10年的平均派息率都超过100%了，也就是说双汇几乎是想将过去的利润全部分摊干净，而造成这样的情况的就是大股东万洲集团缺钱了，需要双汇来源源不断的补充现金流，而且大股东就要破产了，这种实际上也是一种杀鸡取卵式的分红，掏空上市公司的思路很明显。