8月份，面对复杂严峻的国际环境和国内多地出现极端高温天气，我国加力落实稳经济一揽子政策和接续政策措施，主要经济指标得到改善，生产和需求有所恢复，经济增长动能逐渐增强。根据国家统计局公布的经济数据，主要经济指标好于预期，集中呈现在五个方面。

一是企业生产加快，工业产值增速回升。8月份全国规模以上工业增加值同比增长4.2%，比上个月上升0.4个百分点。8月份工业增加值增速加快，为近5个月的最高增速，表明工业生产明显改善。1-8月份全国规模以上工业增加值同比增长3.6%，增速加快0.1个百分点。制造业增加值同比增长3.1%，比上个月上升0.4个百分点；汽车制造业、电气机械和器材制造业增加值实现快速增长，增速分别为30.5%、14.8%。在主要行业中，新能源汽车、移动通信基站设备、太阳能电池等绿色智能产品产量同比分别增长117%、25.7%、21.6%，保持快速增长。受全国多地高温天气影响，以及大宗商品、矿产资源和工业原料价格高位回落，采矿业生产有所放缓。

资料来源：学之智经济

二是基建投资增速加快，带动投资需求改善。1-8月份基础设施投资同比增长8.3%，增速比1-7月份加快0.9个百分点。2022年用于项目建设的新增专项债券额度在8月份拨付使用，并将依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，新增额度要在10月底前发行完毕，能够对年内基建投资形成重要支撑。近期我国提出了新的一系列扩大有效投资政策，核准开工一批条件成熟的基础设施等项目，将促进基建投资增速继续上升。今年适度超前开展基础设施投资，不断加强交通、能源、水利等基础设施体系建设，将带动投资需求改善，进一步促进有效投资增长，推动经济高质量发展。

三是制造业投资保持较快增长，高技术制造业增长快速。1-8月份制造业投资增长10%，增速比1-7月份上升0.1个百分点，保持快速增长。高技术产业投资保持快速增长，增速高达20.2%；其中高技术制造业投资增长23%。高技术制造业中，电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长28%、27.4%，电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业、专用设备制造业投资增速分别达到38.4%、18.7%、16.9%、15%，增长势头较好。今年已有超2.1万亿元退税款退到纳税人账户，缓解了企业经营压力，增加了企业现金流，将促进制造业投资需求持续保持较好。

资料来源：学之智经济

四是市场销售加快恢复，累计消费零售增速由负转正。8月份社会消费品零售总额同比增长5.4%，比上个月上升2.7个百分点，消费增速明显回升。1-8月份社会消费品零售总额同比增长0.5%，实现由负转正，比1-7月份增速上升0.7个百分点。从主要消费产品来看，8月份汽车类消费增速显著加快，同比增长15.9%，增速比上个月加快6.2个百分点，新能源车销售增长快速。虽然近期国际油价高位回调，受前期油价上涨的带动，年初以来国内零售燃油价格整体上升，8月份石油及制品类消费同比增长17.1%。前期受疫情影响的餐饮收入明显改善，同比增长8.4%，增速比上个月加快9.9个百分点，实现由负转正。受房地产销售放缓的影响，8月份建筑及装潢材料类、家具类零售额分别同比减少9.1%、8.1%，降幅扩大。

五是服务业边际改善，生产指数显著回升。8月份服务业生产指数同比增长1.8%，比上个月显著回升1.2个百分点，为近6个月的最高增速。1-8月份全国服务业生产指数同比持平，1-7月份为下降0.3%。前期受疫情散发影响的服务业逐渐恢复，住宿和餐饮业生产指数上升到7.4%，商务活动指数位于55%以上较高景气区间。现代服务业增势较好，信息传输、软件和信息技术服务业指数增长8.9%。金融业生产指数同比增速达到7.4%，表明积极的财税金融政策正在见效。近几个月我国提出了多项金融政策措施，包括8000亿元政策性银行贷款、6000亿元以上政策性金融工具、5000多亿元专项债限额，合计超过1.9万亿元，将促进经济增长动能持续恢复。8月份服务业业务活动预期指数为57.6%，表明未来服务业恢复预期较好。

资料来源：学之智经济

同时，国际环境仍然复杂严峻，国内经济复苏基础仍然不牢固，内需不足状态较为明显。特别是房地产业各项指标表现较差：1-8月份房地产开发投资同比下降7.4%，降幅比1-7月份扩大1个百分点；1-8月份房地产开发企业房屋施工面积同比下降4.5%，房屋新开工面积同比下降37.2%，降幅进一步扩大；1-8月份房地产开发企业到位资金同比减少了25%，降幅仍然很大；1-8月份商品房销售面积同比下降23%，降幅较大；房地产开发景气指数进一步下降到95.07。当前外需对经济增长起到重要作用，如果后续出口走弱，内需疲态仍不好转，那么经济复苏可能存在压力。需要狠抓一揽子稳经济政策措施和接续政策落地见效，着力扩大有效需求，着力稳就业稳物价，巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。

（本文仅为分析日出具的观点和判断，作者力求但不保证结论的准确性和完整性，在不同时期可能发出与本文观点不一致的报告。本文中的信息和所表述的意见不构成对任何人的投资建议，不对任何人的任何投资损益负任何责任。）