近年来，企业结合产业和金融进行商业模式、发展模式重构已成为热点现象。多家大型央企投资控参股金融机构或筹备兴办金融机构，部分央企金融板块旗下已汇集信托公司、证券公司等金融牌照；一批具有较强产业背景和资本实力的民营企业也在积极兴办多牌照金融业务。

 

由于我国政策规定银行业不能投资实业，故当前我国企业产业融合方向主要是以通用电气为代表“由产而融”。从国内外已有的产融结合实践案例来看，实业企业办金融的战略目的主要包括：追求实业企业资金综合成本最低，保障实业主业更好发展，与实业主业共同优化行业生态。这三类战略目的是产融结合模式的积极作用，也是产融结合的生命力所在。

 

在产业领域竞争程度远超以往的今天，企业恰当使用产融结合模式无疑能为企业带来巨大的竞争优势。但若使用不当，沉溺于资本市场的价值放大效应，企业便会走上歧途甚至面临消亡。

 

基于此，本篇将重点介绍企业进行以并购为主的金融运作可遵行的六大核心模式，以便参考：

 

1. 横向并购战略

 

横向并购可以消除竞争对手，扩大市场份额，同时充分发挥经营管理上的协同效应，迅速扩大自身规模，青岛啤酒就是采用这一战略的代表之一。青岛啤酒面对啤酒行业大整合，在横向并购过程中实行集团架构、品牌、销售渠道的深度整合，最终成为中国啤酒行业巨头。

 

2. 纵向并购战略

 

纵向并购又称全产业链并购，可以帮助企业缩短生产成本，形成产业链竞争优势，提高竞争能力，清华紫光就是采用这一战略的代表之一。紫光集团董事长赵国伟曾说：“我们是产业集团也是投资集团，有些产业我们自己控制，有些产业我们通过投资分享他的成果”通过上市增发等系列操作，紫光完成电子信息全产业链高速并购，形成了国内控股、国外参股的总体战略。

 

3. 混合并购战略

 

混合并购又称多元化并购，其目的通常为扩大经营范围，增强企业应变能力，华润集团就是采用这一战略的代表之一。华润通过并购对团队、管理、品牌等关键要素的有效整合，使并购企业有机融合到其业务板块，最终打造成为一个个产业航母。

 

4. 金融控股集团战略

 

实施金融控股集团战略要求企业从产业或金融出发，并购各类金融机构，九鼎集团就是采用这一战略的代表之一。九鼎以私募基金业务为起点，以并购和设立方式获得券商、基金、资产管理等金融类公司，构建了巨大的商业版图。

 

5. 生态链并购战略

 

生态链并购战略，是指并购服务于同一用户群体的企业，共享资源，共同发展，小米就是采用这一战略的代表之一。小米于2014年通过创业投资布局“小米生态链”，以产股投资为主，以半开放式的血缘关系与投资企业结成战略联盟。

 

6. 投资集团战略

 

投资集团战略要求企业具有强大的核心投资团队，以及全方面多渠道融资能力，复星集团就是采用这一战略的代表之一。复星以巴菲特的伯克希尔为标杆进行布局发展，聚焦中产阶级消费并购或投资具有全球领先产品和服务的公司。

 

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