根据上市公司发布的公告，2019年12月2日，格力电器控股股东格力集团与珠海明骏签署《股份转让协议》，约定珠海明骏以46.17元/股的价格受让格力集团持有的格力电器15%的股份，合计转让价款为416.62亿元。这也意味着，格力电器第一大股东将发生变更。

格力电器是A股市场中的优质白马股，虽然其在市场中的影响力无法与贵州茅台相比，但无论股价走势，还是业绩与分红，其实都可圈可点。也正因为如此，格力电器的股份转让才会受到市场如此大的关注。

而且，市场也疑惑，格力集团将如此优质的资产转手，到底又是为了什么？

资料图 图据视觉中国

个人以为，随着《股份转让协议》的签署，格力电器的股份转让将会产生多赢的格局。本次股份转让，是珠海市国资委稳妥有序推进国有企业混合所有制改革，进一步激发企业活力、优化治理结构，推动格力电器稳定快速发展而推出的战略安排。格力电器的股权转让，对于当地而言，并非只涉及格力电器与格力集团本身，实际上也是珠海当地国企混改的有益尝试。而且，股份转让后所获得的巨资，也有利于格力集团投入旗下其他企业，并助力其他企业的发展。

对于珠海明骏而言，从当初的25家意向企业中脱颖而出成为两家备选企业之一，到最终成功签署协议，珠海明骏如愿获得格力电器15%的股份，并成为第一大股东。虽然珠海明骏声称不谋求格力电器的控制权，但位列第一大股东，实际上已获得了格力电器多方面的话语权。

而对于投资者来讲，此次股份转让协议的签署，最直接的感受莫过于股价上涨带来的直接收益。上市公司发布签署协议的公告后，12月3日，格力电器股价高开高走，尾盘报涨5.35%。股价的大幅上涨，实际上也表明投资者的资金卡上也拉了一根“大阳线”。

格力电器此次股份转让，其管理层与相关骨干员工无疑也是获益方。在珠海明骏付出近417亿元的真金白银成为格力电器第一大股东后，还要给董明珠等管理层和骨干员工总额不超过4%上市公司股份的股权激励计划。按照12月3日的收盘价测算，价值达146.3亿元。

尽管如此，此次格力电器的股份转让，由于第一大股东已由格力集团变成珠海明骏，也会产生多方面的悬念。

悬念一：今后珠海明骏是否会在股价处于高位时启动减持。根据格力电器发布的公告，作为珠海明骏背后的东家，高瓴资本承诺在受让股份后，该等股份锁定期不低于36个月，即在3年内，高瓴资本不会减持此次受让的15%股权。这表明，其受让的15%股份“锁定期”只有3年的时间。锁定期满后，当格力电器股价处于高位时，高瓴资本是否会减持格力电器的股份，其实是充满悬念的。毕竟，此次受让股份，珠海明骏方面自筹的资金只有218.5亿元，剩下的近200亿元资金需要通过银行贷款解决。如此巨额的银行贷款，每年所产生的利息也不是小数目。今后珠海明骏方面感受到资金压力时，减持股份并非没有可能。

悬念二：格力电器的董事会将如何构成。格力电器最新一届董事会于今年1月份组成，任期3年。在第一大股东发生变更的情形下，3年后的格力电器董事会组成，将会发生怎样的变化，同样是值得关注的。在珠海明骏正式入主后，将以持有15%的股份位列第一大股东，第二大股东河北京海担保持股8.91%，原第一大股东格力集团持股3.22%位列第三。根据协议，珠海明骏将有权提名3名董事人选，而目前格力电器董事会成员为九名，因此，珠海明骏将可能无法实现对董事会的控制。基于此，今后格力电器董事会成员的构成将是一大看点。

悬念三：易主后的格力电器能否保持业绩增长态势，以及管理层能否保持相对稳定，同样是一大悬念。格力电器近些年业绩增长迅猛，与以董明珠为代表的管理层是分不开的。随着珠海明骏入主时间的推移，第一大股东与管理层之间是否会产生分歧，管理层是否能保持相对稳定，对于格力电器而言，无疑是非常重要的。如果管理层不稳定，那么很有可能影响到格力电器的业绩与分红。