宏发股份属于电网设备板块，是中国继电器行业的龙头企业。宏发股份于1996年上市，距今26年，复权后的累积涨幅52倍，考虑到上市第一年的涨幅为105%，这个投资回报率勉强还算可以。目前宏发股份市值414亿，市盈率为37.13，估值偏高。那么，宏发股份历史表现如何？是否值得长期持有？

1、股价与大盘走势的关系

下图是宏发股份涨幅与大盘指数股价涨幅的对比图。

单从股价来看，宏发股份上涨17次，下跌9次，上涨次数比下跌次数多8次。同期指数下跌11次，宏发股份下跌次数比指数少2次，表现差强人意。历史上只出现过2次连续下跌， 2001-2004年连续下跌4年，2010-2011年连续下跌2年，其他时间表现还可以，涨的时间比跌的时间明显多一些。

宏发股份股价与指数的关联性比较强，26年时间里，有20年两者保持同步，占比76.92%，在已分析的股票中可以排在中间靠前的位置。不同步的6年时间里，有4年是指数下跌、股价上涨的情况，有一定的抗跌能力，但不是很强。

宏发股份跑赢指数的比例不算很高，26年时间里，跑赢了17次，占比65.38%，在已分析的个股中可以排在中间的位置。2010年之前，宏发股份跑输指数的次数比较多，15年时间里跑输了8次，有超过一半的时间很难让人满意。2010年之后，表现明显增强，11年时间里只跑输了1次，如果在2010年后买入宏发股份，无疑是幸福的。

2、股价与业绩的关系

下图是宏发股份股价涨幅与净利润涨幅的对比图。

宏发股份股价与业绩的关联性不是很强，26年时间里，有15年两者保持同步，占比57.69%，在已分析过的股票排在中间靠后的位置。2010年前，不同步的时间时间比较多，2010年之后，宏发股份股价和业绩之间的关联性明显变强。

单从业绩来看，宏发股份出现过5次亏损，且亏损的幅度还比较大，业绩下滑的次数有4次，下滑的幅度也比较大。亏损和业绩下滑的情况均出现在2010年之前，从2010年开始至今，宏发股份业绩已经连续12年上涨。正是因为业绩明显改善，股价表现也相应地提升了。

3、总结

宏发股份的表现要分两个阶段来看，2010年前，宏发股份的各方面表现都不是很好，主要是因为业绩表现糟糕，大部分时间都是亏损或下滑。2010年之后，业绩逐步走稳，股价也相应有所表现。宏发股份这支股票，很好地证实了业绩对股价的推动作用，当业绩不稳定的时候，股价是很难有所表现的，当业绩稳定增长的时候，股价也会变得稳健。鉴于宏发股份整体表现不佳，不予排名，目前排名前10的股票为下表所示。