两融余额，一直是判断市场景气度的指标，市场情绪高涨，两融余额就会快速飙升，市场情绪低迷，两融余额也会跟着下行。两融，是指融资融券，即融资买入和融券卖出，两融余额代表的是投资者运用杠杆买卖股票的情况。

要进行两融交易，首先就要开两融的信用账户，值得关注的是，今年9月末的数据显示，个人信用账户数量为501.66万户。

自2015年股灾，当年7月份，两市的信用账户开户数跌至300多万，时隔4年，再度突破500万。这个数据到底意味着什么？

1、两融政策的放松，相当于给杠杆资金松绑，从而吸引更多的杠杆资金。8月8日，正经公司下调转融通费率，整体下调下调转融资费率80BP，其中：182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。

8月9日，融资融券实施细则出台，第一，取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制；第二，完善维持担保比例计算公式；第三，将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。

标的扩容后，市场融资融券标的市值占总市值比重约70%至80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。两融政策的放松以及标的的大幅度扩容，吸引了更多的杠杆资金开立信用账户，这是非常重要的因素。

因为不管客户愿不愿意加杠杆，但起码从政策以及可选标的方面，给予更多的条件与机会，本身对客户就是有吸引力的，终究有一日行情变好了，会有大量的杠杆资金涌入市场，没有人能不受牛市赚钱效应的诱惑。

2、有量变才有质变。其实，两融账户从2015年7月份的385万户，缓慢地增加至500万户，用了4年的时间，平均每个月的净增开户数为2.37万。但是，值得注意的是，从今年3月份开始，新增的两融开户都超过3万户，尤其是年初行情好的时候，3月份和4月份新增信用账户分别为6.98万和8.14万。

行情是由投资者来发动，越多投资者参与，投资者越是放大杠杆，市场的流动性就会越好，给市场带来流动性的溢价，同时也是泡沫累积的过程。目前的两融账户缓慢回升，意味着牛市在酝酿中，量变的积累之后，必然是迎来质变，届时，又会是一次疯狂的牛市。

总结起来，更多的投资者开立两融账户，说明投资者的信心在逐步建立起来。尽管说，两融账户增速并不会很快，也不一定说，开了两融账户，就会借钱炒股，还是要看行情，只要赚钱效应起来了，投资者才愿意加大投资金额，甚至加杠杆操作。现在的市场行情一般般，今年的市场只能算是结构性的牛市，对于普通散户来说，没有踩准节奏，也很难赚钱，多数都会控制仓位做。

两融账户的回升是为以后做准备，未来一旦引爆了市场，两融的作用就会发挥出来了。