11月15日，伟星新材股价收于12.22元，为10个月以来最低点，相对于2018年每股分红0.50元（转股摊薄），股息率为0.50/12.22=4.09%，正式迈入高息股行列。

伟星新材是谁？超级明星成长股啊，请看它历年净利润，多美的一个队列：

再看它的股价（周线，前复权），多漂亮，涨了60倍啊：

然而，如今沦落为高息股了——高息股常常意味着成长的终结（高分红的一般不是成长股），或者大牛股的中场休息（还记得2014年初的茅台和2013年中的格力吗）。对于伟星新材来说，究竟是哪一种情况呢？

2014年1月，茅台股息率达到5.38%，随后股价涨了13倍（前复权数据或有不准确，勿纠结）

2013年7月，格力股息率达到4.31%，随后股价涨了6倍

那么伟星新材的历史分红如何？

查一查资料，发现它也是一个分红狂魔啊，分红绝对值逐年增长，最近每年的分红率都在60%以上！

然而，自从2014年底以来，它的股息率就没有上过4%，如下图：

所以，伟星新材已“不当高息股”很多年。如今，它又回来了！作为建筑材料管材小王子，细分行业龙头，我们是不是该给它一个机会呢？

伟星新材最近的下跌可谓惨烈，直接干下来两个跌停，还在绵绵阴跌，累计跌幅已达30%！原因何在？

原因是，三季报不如预期。之前都是20%左右的增速，三季报突然变成4.46%，如果看单季，更惨，直接下滑10.38%，这样的业绩，原本20多倍的PE顿感支撑不住，于是一个跟斗摔了下来（犹记得去年老板电器杀估值乎？）

具体原因相信大家都知道了，受地产销售下行及精装房影响，公司主打的PPR管道零售承压，blablabla，大家自己去查。

小杜想说的是，不同于老板电器当初杀估值，这一轮伟星杀估值直接杀入了高股息区域，而我们知道，这个区域是有底线的。

另一个方面，不管短期业绩如何变化，小杜相信，作为管材业多年傲娇的小王子，它有经营管理上的良好基因，所谓精装房的推广也不会一步到位，一句话，小杜不相信伟星新材就这样直接躺地下了。

那么，趁它狠狠摔下来的时候，拉一把？

目前，伟星新材的PE-TTM为18倍，不算高，也不算低，如果要跌，当然还可以跌跌，但是，有股息率支撑，我不知道它会跌到哪里去。按照不择时原则，不如主动买套。如果再跌个20%呢，还可以加点。

运用股息率模式分析伟星新材时，有两点值得关注，一是8年来，它没有一次季报扣非净利润增速小于0，这是一个优选条件；二是它的分红绝对值近年来一直保持“稳中有升”，这也是一个优选条件。

不利条件是：如果公司不能及时地调整战略适应市场，可能会出现一次季报的扣非净利润增速小于-10%的情况。但小杜认为，这种几率比较小。

如果真的出现，卖出就是了。股息率模式从不自诩能精准把握个股的未来，我们追求的是整体赢面。而在目前看来，买入伟星新材的整体赢面比较大。

此外，我们再关注一下伟星新材其他“基因指标”，目前，其总资产收益率（ROA）仍高达21.99%（相当优秀），产权比率0.24（代表人家不差钱），财务费用为负（想吃我利息？我不吃你利息就不错了。实际上，它的短期借款、长期借款都是“木有”）。四费占毛利润比率47%（赚钱能力不错。费用大头在销售费用，而这也是由其主打零售端模式决定的）。总体来说，没什么值得担忧的地方。

在小杜看来，伟星新材即使这次不能带来超值回报，在继续下行一程之后，也必将东山再起。所以，会一直关注。（作者：高股息率拯救投资du）

写在最后：

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