在新股投资过程中，坚持回避亏损类股票的策略往往是具有较大主动概率的，实践证明，这种策略对于防范投资风险，价值投资具有典型的实战意义。

去年以来，笔者始终坚持价值投资理念，即使参与科技股的投资，也要有一定的业绩增长与支撑，对于业绩差的股票，哪怕你牛皮吹上天，也不建议投资者持有。从寒武纪(688256)这只个股的情况，我们就可以明显地看到其至少中期策略的正确性。

亏损类公司高调上市登场，回避为主。

从A股轨迹图来看，科创板上市的高峰期，一些微利或亏损类公司开始登陆A股。

2020年7月24日，被称为芯片行业的公司寒武纪(688256)上市，发行价64元多，当日最高上涨至295元，这时候市场一片芯片热，一些投资者追高介入，而个人的意见是亏损类，坚决不碰，实践证明，除了科创板待遇的5个交易日波动外，至后便是一路下跌。

2021年4月19日，公司股价为132.46元!可以看出,当时如果250元介入的投资者,目前经过半年以上的持仓,已是腰斩了。

年报业绩继续亏损，未来解禁量是目前流通盘的10倍多

今年2月25日，公司发布年报预告显示：公司 2020 年度归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润预计亏损 53,000 万元到 79,000 万元。与上年同期（法定披露数据）相比，亏损扩大的金额为 15,326.69 万元到 41,326.69 万元，较上年同期扩大 40.68%到 109.70%。

公司近年主要财务指标及股本变动情况

好家伙，上市时亏损，运营半年继续亏损，介入的投资者是亏损有加。我们看到，公司亏损原因为：公司持续加大“云边端”产品线及基础系统软件平台的研发投入，研发费用较上年同期有较大幅度的增加。此外，公司扩充销售服务团队，人员规模的增加导致公司整体人员成本和办公场地等投入有较大幅度的增加。但实际销量是营业收入、净利润大幅度下降。

防范财务经营风险格外关键

问题的关键是，这只股票，当时发行部分仅有总股本的1/10，公司发行法人配售上市时间为2021年7月20日，解禁量为20727.25万股，而它的总股本为4亿股，目前流通盘为3300万股，谁知道这此法人持股的成本有多低呢？

总体来看，在A股市场投资策略时，选择财报因素参考投资需要回避一上市就亏损且持续亏损的公司，尽管它有多么好的光环，巨大的解禁流通盘及业绩亏损因素等的变化往往是让你短中期风险大增。在A股目前的财报与季报集中期，仍在大量的此类公司存在，投资者要继续采取回避策略为宜。（原创）