中秋假期刚过，空头再次发威，给了重仓医药股的投资者一记重锤。其中CRO（医药研发合同外包服务机构）概念板块大幅走低，A股三大指数震荡整理，市场成交额不足8000亿元，行业板块涨跌互现。经历7月回调后，8月以来A股市场整体呈现区间震荡走势，今年是否还能上演“金九银十”行情？

医药板块持续回撤

缘何CRO概念股大跌，业内分析指出，这与外围突传的利空消息相关。

据环球网报道，美国总统拜登当地时间12日签署了一项鼓励美国生物技术生产和研究的行政命令。报道称，该命令旨在促进制药业以及农业、塑料和能源等行业的美国制造。拜登当日在演讲中强调了“抗击癌症”的重要意义。此前有美媒爆料，继“芯片法案”后，拜登准备签署一项行政命令以帮助扩大美国的生物制造，此举是在“回应中国在生物技术方面的挑战”。

CRO概念大跌（图片来源：大智慧APP截图）

受此消息影响，CRO概念股如康龙化成、药明康德、凯莱英、药石科技跌停，九洲药业、博腾股份、泰格医药等均出现大跌，且盘中创年内新低。

医药一直是投资者关注度非常高的行业，其中也诞生了不少牛股。今年以来医药相关指数持续调整，不少细分龙头出现大幅回撤。业内人士表示，疫情反复和对控费降价政策的担忧，是导致今年医药股走弱的重要因素。

其实，医药生物都是融资客青睐的行业之一，融资余额排在行业第一位。今年开始，这一局面出现逆转。据数据宝统计，去年底医药生物行业融资余额1465.45亿元，截至上周五，这一数值降至1200亿元以下，融资余额行业排名由第一降至第三位。今年以来医药生物行业融资净卖出额达到243.32亿元，是融资客卖出力度最大的行业。恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、片仔癀、智飞生物等5只医药龙头市值蒸发超500亿元。

当前，市场存在两方面分歧声音。乐观者认为，受益于工程师红利、海外产业链转移，CRO行业仍有较高成长性。根据机构预计，到2025年市场规模将超过1500亿元。

谨慎者认为，受指导原则文件发布、宏观市场等因素影响，CRO板块或进入估值回归阶段。在去年7月初，《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》下发，对创新药提出了更高的要求。武汉资深券商分析师袁诚接受记者采访时表示，建议投资者暂时可回避医药板块，等政策落地再做定夺。

市场仍处于资金博弈期

中秋小长假结束后，进入9月中旬，A股市场能否呈现“金九银十”行情？

记者梳理了十余家券商的观点，大部分券商认为，震荡是当前市场行情关键词。目前，市场仍在新平衡形成过程中，基本面回升弹性偏弱，仍将对指数表现带来一定制约。增量资金缺乏下，存量资金博弈将延续高波动。

中信证券表示，整体来看，当前市场仍在新平衡形成过程中，正处于预期博弈的关键窗口，增量资金缺乏下，存量资金博弈延续高波动。

国泰君安证券指出，预计10月之前上证指数仍然以横盘震荡为主。上证50与沪深300等权重板块，由于其较低的估值、较低的预期以及边际响应的政策，为A股提供安全垫。

配置方面，成长板块仍然是多家机构看好的方向。袁诚指出，“目前大的板块机会暂时没有，可关注军工、猪肉、航空旅游板块，不过这些也需要耐心等待启动。”

浙商证券表示，从中观维度，随着三季报预告的陆续披露，具备景气支撑的赛道有望开启估值切换行情，特别是新成长领域。具体到大科技中，可关注风电光伏储能链中的储能、风电零部件，汽车智能化链中的车联网、智能汽车、电动车下游，工业智能化链中的工业软件、机器人，半导体链中的泛模拟，国防链中的导弹及信息化、航空发动机等。与此同时，大消费和大周期领域机会以局部为主，如以机场、航空、酒店为代表的出行链。