很多人在股票投资上被套或遭遇风险损失，其根本原因就在于选择的太多。

 

在木子看来，如果想买入某只股票，就必须把投资标的当作一家未上市的企业看待。意思也就是说，必须将股票投资视同于股权投资。这也需要我们事先想清楚投资的逻辑，重仓进入之后便不再为股价的短期波动所困扰。

 

在我们投资过程中，看清自己弱势在哪里，承认自己不具备挑战复杂的能力，把部分损失当作正常理应承担的义务来面对，才能真正静下心来做好个股投资。如此，我们才能够更坦然地面对波动及考验。当然，这是一个过程，需要用时间去修复。

 

之所以有人会经常性的恐慌，是因为对未来不确定、不了解。可以提高确定性的方法有两点：

① 把研究透的、有把握的重点投资；

② 进行广泛覆盖的基本面研究，注意合适的风险收益，不着急。

 

所以，时间越长越会有经验，对于一个新的企业、行业，花一两年就把它搞明白了。做的时间越长，深入研究的越多，确定性就会越高。木子目前有一个50家好公司的股票池，在好价格的时候就买入。

 

从长期来看，股价反映公司的盈利和增长。所以，投资本身虽然也考虑市场因素，但大多数时间还是根据基本面来做，做得时间越长，覆盖面越大，确定性也就越高。

 

在木子股票池里的好公司，只有出现比较明显的低估时才会去果断建仓，我比较愿意做有把握的事情，所以总体上维持在比较高的胜率。

 

在买入股票之前我们需先问问自己：下跌20%至50%以后还敢加仓吗？如果不敢，最好一开始就别买，因为价格总会围绕价值上下波动，且永远不可避免。

 

投资是一个不断回顾的过程，有时候我们的判断是对的，有时候是错的，错了之后要坚决地改正，不能有个人的情绪、偏好。

 

我们国家的经济体由高速增长转向中低速增长，公司、行业会发生重要的变化。在高增长时代，拼的是企业家的冒险精神，杠杆谁用的最激进，谁就可能获利。但当一个经济体的发展速度慢下来，需求增长进入稳定阶段，就会发生根本性的变化。

 

转型的根本是公司要适应低增长，这时一个企业的管理效益的就会显示出来，行业内部会高度分化，“猪也会飞”的时代过去了。能够实现差异化的行业，具备竞争优势的企业，不只能实现份额的提高，而且能够实现利润的集中。

 

市场永远会出人意料，所以我们要时刻准备着。风险往往在最不可能出现的时候出现，而在大家都很担心的时候，风险收益反而更好。

 

更多的研究是为了更少的决策，研究越深，愿意投资的标的就越少；在重点研究的品种上，投入越多精力研究，收益也会更高。

 

集中精力在一个地方挖到足够深，才能够打到水。价值投资正是在打那一口井。价值投资应该对一点点东西懂得很多，而不是对很多东西懂得一点点。集中精力专注于某一方面，可以获得更高的收益。

 

我们选股票的标准要符合如下三个标准：

第一，商业模式要好，赚钱相对容易；

第二，行业壁垒比较高，竞争对手不容易进来；

第三，竞争格局要比较清晰，如果行业还在群雄混战，很难判断谁能胜出。一个公司如果商业模式好，竞争格局又比较清晰，不管宏观经济怎么样，它的基本面都可以不断超预期，拿这种股票心里也会比较有底。

 

长期投资的回报率就等于企业收入增长率、盈利增长率、资本的回报率以及估值的变化率。

 

所见即所得，投资的是由少到多，再由多至少的过程，是投资未来的可持续性。

 

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