我是冉冉，CFA，您家庭的终身财务顾问。

用投研态度做保险，

始于保险，不止于保险。

上次，冉冉和大家分享了理财的三个层次。参见：理财的三个层级

 

现金流规划是基石，

收益权规划是进攻，

所有权规划是防御。

今天，我们展开说说收益权规划。

 

不可忽视的几个前提

 

1.本金大小比收益率高低重要

举个简单例子，1000万本金和收益率1%对应的收益是10万，而10万本金要实现10万收益，收益率则要求达到100%。

所以，第一位是本金，对于大多数普通人而言本金的增长来源于工资和经营，以及强制储蓄。

股神巴菲特曾经说过：“投资的第一条准则就是保证本金安全，永远不要亏损。”

100万本金如果亏损20%变成80万，从80万回到100万则要求收益率25%。

保住本金，至少保住大多数本金是要铭记于心的。

 

2.给投资赋予时间周期

时间这个变量，是关键的。

首先，它指引我们的投资目标。比如5年后，需要买房子的钱。

其次，它匹配投资品的流动性。5年后的目标，可以用5年的投资规划来实现。

最后，它影响投资纪律和结果。

举个例子，你买了一只股票，处于微微亏损状态，然后因为要添置大件，而不得不卖出，卖出后，该股票持续上涨。你会怎么办？

每一个投资，在规划框架下，都要有相对独立的空间和时间，互不干扰，最好。

有时候流动性，也是财富积累的绊脚石，它考验投资中的人性弱点。

给投资赋予时间周期吧。

 

3.组合思维决定战略

加里布林森有句名言，从长远看，决定90%收益的是资产配置。

资产配置其实是利用不同资产间的风险差异，降低整体风险，降低投资组合的波动率。

鸡蛋不能放到一个篮子里。

在风险组合中加入无风险资产，会增强组合的稳定性，尤其是当投资周期较长时。

4.认知边界内投资

“拼运气赚到的钱，终有一天会凭认知亏掉。”

常常见到有这几个误区，

某某有内幕消息，某某告诉我收益是多少，某某告诉我现在这个是热门投资。

某某说的，如果在你的认知边界外，不要两眼一闭，瞎跟。

时间周期与投资选择

 

给投资赋予时间周期，

往大了点说，也就是我们强调的终身财务规划。

经典图再放一次。

 

当前时刻的家庭理财金字塔

当前时刻，把我们的家庭资产，全部打散，涉及到的金融工具类型和比例，就是所谓的资产配置。

这是一个横截面的概念，当前时点。

这样一个资产配置应该是一个金字塔结构，冉冉总结为下图（核心干货，请勿搬运）：

 

从下往上看，

第一层，长期风险保障层，主要是转移风险的保险；

第二层，长期现金流层，规划现金流基石的，比如养老金、租金等；

第三层，固收类投资层，国债、债券、基金定投、储蓄类保险；

第四层，权益类投资层，股票、基金、股权；

第五层，投机层（创新产品层），衍生品等。

这样一个结构，可能不会使一个家庭暴富，但会使一个家庭财务持续稳健，慢慢变富。

每一层选哪些品种，就要回到我们前面讲到的原则里了。

关于比例，

建议最底层风险转移为20%，二三层（长期现金流和固收类）为40%，四五层（权益类和投机类）为30%，另外10%应对短期现金支出。

 

如果你看完此文有困惑，请私信冉冉；

如果需要专业建议和规划，请预约工作室。