随着越来越多的公司推动股权激励模式，那到底该怎么选择呢？

分析目前国际通行的股权激励模式主要包括：股票期权、员工持股计划、账面价值增值权、管理层收购、股票增值权、业绩股票、限制性股票等10种。

一、股票期权

股票期权是比较常用的股权激励模式，也称认股权证，是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定时间内（行权期）以事先确定的价格（行权价）购买一定数量的本公司流通股票（行权）。

实施方式：公司向激励对象发放期权证书，承诺在一定期限或条件内达成时（如公司上市时）激励对象以较低价格购买股权。

优点：

1、股票期权是一种权利而非义务，持有者在股票价格低于行权价的时候可以放弃权利，因此，对持有者没有风险。

2、由于股票期权是需要在达到一定时间或条件时实现，激励对象为促使条件达到，或为使股票升值而获得价差收入，必然会尽力提高公司业绩，使公司股票价值不断上升，具有长期激励效果。

3、可以提高投资者的信心。

缺点：

1、行权有时间数量的限制。

2、激励对象行权时需支出现金。

3、存在激励对象为自身利益而采用不法手段抬高股价的风险。

4、公司内部工资差距拉大。

适用企业：上市公司、上市公司控股企业

 

二、期股

期权是通过激励对象部分首付、分期还款而拥有企业股份的一种股权激励方式，前提条件是激励对象必须购买本企业的相应股份。

实施方式：企业贷款给激励对象作为其股份投入，激励对象对其拥有所有权、表决权和分红权。其中所有权是虚拟的，必须将购买期股的贷款还清后才能实际拥有；表决权和分红权是实在的，但分红必须按协议来偿还贷款。

优点：

1、股票的增值和企业资产的增值、效益紧密连接，促进激励对象更关注企业的长远发展和利益。

2、有效解决激励对象购买股票的融资问题。

3、克服了一次性重奖带来的收入差距矛盾。

缺点：

1、如公司经营不善，激励对象反而有亏本的可能，降低了激励对象对期股的兴趣。

2、激励对象的收益难以短期内兑现。

适用企业：经改制的国有控股企业；国有独资企业

 

三、虚拟股票

虚拟股票指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可据此享受分红权和股价升值收益，但没有所有权、表决权，也不能转让和出售，离开企业自动失效。

实施方式：企业与激励对象签订合约，约定授予数量、行权时间和条件，明确双方权利义务，按年度给予分红。在一定时间和条件达成时，虚拟股票可转为真正的股票，激励对象可真正掌握所有权。

优点：

1、不影响公司的总资本和所有权架构。

2、避免因变数导致对公司股价的非正常波动。

3、操作简单，股东会通过即可。

缺点：

1、兑现激励时现金支出较大。

2、行权和抛售时价格难以确定。

适用企业：现金流较为充裕的上市或非上市公司

 

四、账面价值增值权

账面价值增值权，指直接拿每股净资产的增加值来激励激励对象。不是真正意义上的股票，所以激励对象并不具有所有权、表决权和配股权。

实施方式：

1、购买型：激励对象在期初按股权实际价值购买一定数额公司股权，期末在按实际价值回售给公司。

2、虚拟性：激励对象在期初不需资金，公司授予一定数量的名义股份，在期末按照公司每股净资产的增量和名义股权的数量来计算激励对象收益，并支付现金。

优点：

1、激励效果不受股价影响。

2、激励对象无需现金支出。

3、方式操作简单，只需公司股东会通过即可。

缺点：每股净资产的增加幅度有限，难以产生较大激励作用。

适用企业：现金流充裕且股价稳定的上市或非上市企业

 

五、员工持股计划

员工持股计划是指公司内部员工个人出资认购本公司的部分股份，并委托公司进行集中管理的股权激励方式。

实施方式：

1、通过信托基金组织用计划实施免税的部分利润回购股东手中的股权，分配给员工。

2、企业建立员工信托基金组织（如员工持股会）购买股东股权，按照员工持股计划向员工出售。

优点：

1、员工持股有利于员工对企业运营有充分的发言权和监督权，更加关注企业的发展，增强企业凝聚力、竞争力，和工作的积极性。

2、员工承担了一定的投资风险，有助于激发员工的风险意识。

3、可抵御敌意收购。

缺点：

1、员工可能需要支出现金或承担贷款。

2、员工所持股权不能转让、交易、继承。

3、福利性较强，激励性较差。

4、平均化会降低员工积极性。

5、操作上缺乏法律基础和政策指导。

适用企业：行业较成熟、有稳定增长的公司

 

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