解读

房地产净负债率是指有息负债减去账上现金的差额除以公司权益减去永续债后净额的值，公式表现为：净负债率=（有息负债-现金）/股东权益。由于房地产净负债率这一指标综合考虑了有息负债、账上现金和公司净资产，是海外投行考察地产公司负债水平普遍采用的一项核心指标。

在资产和收入规模持续增长的同时，60家企业的高负债情况值得深思。根据2019年度上市房企60健康指数净负债率排行榜显示，60家房企2019年的净负债率平均达到了113.31%，而高于此平均值的企业有23家，在60家企业中占比38.3%。其中，14家企业净负率超过150%，在60家企业中占比23.3%，分别为北大资源、泰禾集团、华远地产、富力地产、融创中国、金融街、华夏幸福、中国恒大、首开股份、建发国际、珠江实业、佳兆业、华发股份、首创置业。排前五位的北大资源、泰禾集团、华远地产、富力地产、融创中国，净负债率均超过了200%。其中，北大资源2019年的净负债率甚至达到了997.52%。

中国上市房企60健康指数（HFI-60），由南方产业智库发布，暨南大学经济与社会研究院（IESR）提供学术支持，是以关注和推动行业健康成长和城市高质量发展为核心目标的综合评价指数。HFI-60指数只认可和接受被研究企业作为上市公司公告的半年和全年业绩和财务报告,结论只代表南方产业智库观察和研究房地产行业的某种角度，并不对所有房企或者一家房企的所有问题和情况提供判断依据。2019年HFI-60指数的数据采集基准日期为2019年1月1日至2019年12月31日。

链接

2019年度中国上市房企60健康指数（HFI-60）排行榜

体检报告：23%被监测房企净负债超150%

体检报告：去年60家上市房企整体增速放缓

暨南大学经济与社会研究院副院长张思思：多维度护航房企健康发展

【策划】陈韩晖 赵兵辉

【统筹】冯善书 张西陆

【撰文】冯善书

【设计】郑炜良

【图表】周中雨

【出品】南方产业智库

【学术支持】暨南大学经济与社会研究院

【数据来源】WIND 上市企业公告

【作者】 冯善书；周中雨；郑炜良

南方产业智库