9世纪末20世纪初是华尔街的第一次盛宴。经济的持续增长和资本市场的持续繁荣使得华尔街成为名副其实的金矿。

这一时期，金融巨头们扮演者上帝的角色，他们是最大的商业银行，吸收了大部分的居民存款，同时，他们又是最大的投资银行家，垄断着证券承销经纪，企业融资，企业兼并收购这些利润丰厚的“传统项目”。

由于没有任何法律监管的要求，商业银行的存款资金常常会以内部资金的方式流入投资银行部门的承销业务。巨额的资金很容易催生股市泡沫，然后引发更大的资金流入。然而，一旦股市动荡或者有债务违约，储户的资金安全就会受到很大的威胁。

1929年10月开始的经济危机导致大规模的股市崩盘和银行倒闭(没错，就是你小时候听说过的万恶的资本家，宁可将牛奶倒掉也不肯救济穷人的那个经济危机)，许多普通家庭的储蓄一夜之间化为鸟有。

为了稳定资本市场，防止证券交易中的欺诈和操纵行为，保障存款人的资产安全，美国国会在1933年6月1日出台了至今影响深远《格拉斯-斯蒂格尔法案》( Glass-SteagallAct)，规定银行只能选择从事储蓄业务(商业银行)或者是承销投资业务(投资银行)。

这也意味着商业银行被证券发行承销拒之门外，而投资银行不再允许吸收储户存款。根据法案，J.P.摩根被迫将自己的投资业务部门分离出来，成立了摩根斯坦利公司。

紧接着，第一波士顿公司正式成立，雷曼兄弟，高盛都选择了他们擅长的投资银行业务。“投资银行”这个名字正式进入金融行业的辞典中。现代投资银行业的历史之门从此开启。