转融通，包括资金转融通和证券转融通，是指由银行、基金和保险公司等机构，提供资金或证券给转融通公司，一般来说就是证券公司，收取一定利息，再由证券公司作为中介，将这些资金或证券提供给融资融券信用客户，收取更高的利息，从而获得利差收益。

信用客户想要融资，需要抵押足够的证券作为担保，从证券公司融入资金。想要融券，需要抵押足够的资金作为担保，从证券公司融入证券。

融资和融券的风险并不相同，相对而言，融券的风险更大。

融资其实就相当于贷款，所需偿还的债务就是本金和利息。如果股市下跌，即使所抵押的证券价值缩水为零，不足以作为担保，但需偿还的本金和利息并不会因此变化，从场外划入足够资金偿还即可。

融券则不同，当预期股市会下跌时，抵押资金融入证券卖出，希望其价格更低时再买入偿还证券，从而赚取差价。

可一旦预期落空股市上涨，偿还证券所需的资金就会随之增多。

比如在股票价格10元时，融入一万股卖出得到十万元，结果两个月后股票涨到了100元，就需要花一百万元买入一万股偿还，亏了90万。

理论上来说，在场外资金有偿还能力的前提下，融资买入股票，风险有限收益无限，融券卖出股票，收益有限风险无限。