网格交易中的"王牌"品种，选它！

第四期网格交易中的王牌品种选它！哈喽大家好，我是小罗，轻松E下网格交易策略全掌握！在这之前有一个问题，什么样的鱼适合用网格来进行捕捉？在上一期视频中了解到了网格交易的整体流程以及其中的关键步骤。在上一期视频以后，大家比较在意的是面对市场的变化，这些理论知识又能否派上用场？

本期将进一步分析理论和实践之间的差异，深入探讨该如何正确的选择交易品种以及及时调整交易策略，与大家一起走进网格交易在实际情况中的运作技巧。

 

注意事项一：选择合适的市场环境和交易品种。在非常规开局的时候如何分配初始仓位来更好地适应市场环境？俗话说万事开头难，但有时偏偏选择难上加难，哪怕市场环境不适合也要强行选择网格交易。

面对于单边上涨的行情，在最开始的时候可以选择重仓买开局，然后持有过程中随着市场上涨而卖出。如果是下跌行情，那就建议轻仓进入，随着市场下跌来逐渐加仓，在低估区域开始建立轻底仓，坚持定投将会拉低风险。

 

第二长期or短期？哪个才是最适合你的交易品种？在解决了初入市场的问题，再来看看交易品种。首先要明确的便是想做的到底是长期的网格交易还是短期的网格交易。

·如果着眼于长期，那么确定性和成长性就是筛选的首要目标。一些长期的稳定且波动能力较强的板块主题或者高科技构成的指数自然容易受到这类交易法的青睐，典型的是选择ETF基金进行网格交易。这时可以选择宽基或者主题行业指数。

而宽基就例如上证50ETF(510050)、300ETF基金(510330)、创业板成长ETF(159967)、中证1000ETF、科创50ETF(588000)等。随着社会财富的积累，长期的趋势是乐观的，更适合长期运行，风险也相对可控。

 

·而短期就不一样了，如果长期的网格交易优先关注的是确定性和成长性，那么短期网格交易优先需要关注的是确定性、就是景气度了。比起长期网格交易稳扎稳打的做增长相比，短期的网格交易者更有点唯恐天下不乱的意味在里面。越是波动网格交易的策略就越可以在其中赢得更多的获利。

无论是芯片ETF(159995)、恒生科技ETF(513180)以及游戏ETF(159869)，甚至是新能源车ETF(515030)都可以采用短期的方式进行盈利。这些指数的波动性大于宽基指数，潜在收益和损失也更高。特别强调由于行业主题指数ETF的波动性相对大于宽基指数ETF，所以更适合具有一定分析能力的投资者。

 

·注意事项二：灵活调整网格策略以适应市场变化。选择完合适的参数以后还需要灵活调整策略来适应市场的变化。网格交易如何设置相关的参数？众所周知网格交易是一个非常稳定的仓位管理策略，当然理论上是100%。对于如何设置网格交易的参数还需要结合当下的市场进行分析。

 

低买高卖的基础要点在上一期视频已经详细的讲解过了。在实际设置网格参数中一定要敏锐地观察当前的市场，震荡与震荡之间也是有差别的。频繁的震荡行情可以缩小网格参数间距，争取利用好过程的每一次震荡。而如果遇到是单边上涨的行情可以把网格的间距拉大，进一步提高自己仓位的利用率。

具体该如何操作？今天我为大家举一个例子可以来看一下。假如选择一只T+0的可转债ETF作为交易对象，假设该基金的振幅是2%到3%之间，并且对应板块的市盈率、市净率处于当前行业的均值，把它当前的价格设置为基准价格，网格的涨跌比例幅度设置为0.5%，这样最基础的网格交易设置就完成了。

 

如果在范围内波动一次也就是下跌0.5%买入，上涨0.5%卖出，月手续费的情况下就有1%的差价收入。如果行情配合震荡起伏，每天都会有多笔交易成交，那么每天获得的差价收益就会非常可观。可如果遇到的是单边上涨的行情，可以考虑加大网格之间的间距，使用1%甚至是1.5%来进行交易，微调参数可以更加充足地利用资金。

 

当然为了策略的安全性，网格交易的边界也十分重要，当价格超过区间的上限价格或者下限价格就要及时的制止，设置好边界网格间距等相关信息以后静待花开就好了。

本期关于网格交易的一些注意要点已经讨论完毕，大家还有什么不懂的问题可以在评论区进行提问。关于网格交易理论的知识就暂告一段落了，下一期视频将以宏观的视角去讨论分析如何控制自己的投资仓位以及调整投资过程中的心态。

有人说：指数+中小盘，算是时下突出的投资主线。如果再加上点科技创新，那就更对味了。

 

这么说来，科创100算是集齐了三颗龙珠。10月23日市场底部反弹以来，科创100涨幅达到10.53%，领涨宽基，空气中满是跃跃欲试的味道。（数据来源：Wind，截至2023-11-14）

 

01 东风解冻

新周期过一个路口

 

人心一直在等待底部的这波向上行情，历经近两年的“兵荒马乱”，A股此役，转眼就打到了现在。

 

“北风卷地百草折”，这两年A股日子不好过，三大宽基指数上证指数、深证成指、创业板指的区间最大回撤一度达20.54%、36.27%、42.66%，对于成长股投资者而言，更是一段艰难的岁月。（数据来源：Wind，截至2023-11-13）

 

这场熊市中我们经历了迅疾的下跌，也经历了底部反复的打磨。

 

到了现在，风险释放的有多充分呢？当前A股股债收益比（全部A股股息率/10年期国债收益率）为0.84，处05年以来从高到低0%分位，大多数行业都被低估。（来源：海通证券，截至2023-11-4）

 

最长的路也有尽头，终于，8月底始，从活跃资本市场重磅政策“四箭齐发”，再到房地产政策优化“组合拳”落地，我们在最深的绝望中迎来了政策底。

 

走过牛熊我们会知道，市场下跌之后要企稳回升，通常要经历三个底：政策底、市场底和经济底，呈现政策发力、市场触底、经济反弹的走势规律。

 

A股历史上的政策底-市场底

 

（数据来源：Wind，野村东方国际证券）

 

一旦市场底到来，伴随着大盘的企稳回升，大指数向上突破、屡上台阶，趋势性的贝塔行情都不会缺席。以万得全A为例，过往五次底部反转后上涨平均可持续2~3年，平均涨幅为224.84%。（数据来源：Wind）

 

再往近处看，转眼已至岁末，躁动行情被市场热议。挖掘基月初就说了：

 

当前宏微观基本面逐渐修复，国内重要会议和政策助于缓解市场中长期担忧；美债利率回落和中美关系阶段性改善有望提升A股流动性和风险偏好；分子+分母端利好齐聚或将推动10月底以来的A股上涨行情持续展开。

 

尤其是对于成长股而言，美国10月CPI的超预期降温与美债收益率的下跌无疑带来了巨大利好。

 

风已起，势已立，风继续吹，春水东流，等待新周期过一个路口。

 

02 科创100

风口上一把锋利的矛

 

新周期的十字路口，如果找寻一个高弹性、高贝塔的工具，那么科创100似乎确是风口上一把锋利的矛。

 

由于具备高弹性、高贝塔属性，从历史上看，成长风格明显的科创板在指数探底、情绪恐慌时往往出现快速下跌，然而当指数回升、情绪修复时向上弹性也同样明显。

 

而科创100选取的是科创50样本以外的100只市值中等流动性较好的股票为样本，平均市值百亿左右，定位科创板第一只，也是唯一一只中小成长指数，风格新锐。

 

集齐了“指数+小盘+科技创新”三颗龙珠的科创100，成为了新周期路口不少资金的首选 ↓ 。

 

在权益基金销售尚显清冷的当下，多只跟踪科创100指数的ETF份额逆势增长，似乎是底部阶段资金布局的心照不宣。

 

资金心照不宣的底气来源于哪里呢？

其一，新锐成长的内核催生了更强的反转弹性。

作为科创板第一只，也是目前唯一一只中小盘风格指数，科创100聚焦高成长科创黑马，捕捉新锐潜力与成长机会，成份股中83只流通市值都在200亿元以下，200亿以下流通市值权重占比约为79.04%，成长风格较为极致。（数据来源：Wind，2023.09.30）

 

因而复盘过往三轮科创行情，科创100涨幅远超中证500、中证1000等主要成长性指数，体现更突出的成长与上涨弹性。

 

科创100弹性更佳

 

数据来源：Wind，2023.09.30。上证科创板100指数于2023年08月07日发布，基期为2019年12月31日，2020-2022完整年度涨跌幅为：30.28%、31.64% 、-31.26%

 

其二，具备突出的科技创新特征，对科创板具有较好的代表性。

 

科创板定位于吸引符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业挂牌上市，上市公司的科创属性突出，这在科创100指数的行业分布中有充分体现。

 

科创100行业分布均衡多元，根据申万一级行业分类，科创100指数中医药生物、电力设备、电子和机械设备行业权重占比分别达到30.56%、17.94%、18.63%和10.90%，进一步细分，权重占比靠前的二级行业分别为半导体、医疗器械、电池和化学制药，新经济特征显著。

 

其三，调整更为充分，科创100投资胜率、赔率俱高。

 

根据方正证券的研究结果，底部反转初期市场反转效应非常显著，前期跌幅最大的股票组合在底部反转初期涨幅最大，超跌往往是上涨的最大动力。

 

科创100指数本轮调整已超3年，尤其今年四月以来A股持续下行，市场情绪悲观，科创100指数年内跌幅达10%，再度回到历史最低位附近，极端行情催生了极端的估值，科创100 PE-TTM剔除负值为41倍，分位数仅18%。（数据来源：Wind，财通证券研究所；PE剔除亏损企业；估值的市值数据截至2023.10.31）

 

（数据来源：Wind,2020.1.2-2023.10.12）

 

而目前指数近2年一致预期盈利复合增速达到47%，远高于主要宽基指数，调整充分+高成长，投资性价比凸显。

 

随着电子产业周期性需求回暖、医药行业企稳回升，科创板盈利有望逐步回暖，而前期承压较大的科创100指数具备更大的反转弹性。（数据来源：Wind）

 

其四，研发投入更高，创新属性更强。

创新突破从哪来？加大投入搞研发。

 

• 与创业板对比，科创板块研发支出占营收比例在10%上下，而创业板研发支出占营收比例在5%附近，科创板上市公司整体研发投入更高。

 

• 与全部A股对比，近年来科创100成分股研发支出占营收比例中位水平在11%左右、远高于全部A股4%左右的水平。

 

03 风起科创

隐约间见时代的贝塔

 

无论如何，寒冷的日子总是意味着寒冷正在过去，冬日虽沉默，但勇敢的人会先开口。

 

无数鲜活的例子表明，或许此时正是加仓时，先知先觉的资金“最先享受世界”。

 

再往周期深处看，股票投资，找对阿尔法如同挖到金子，找对贝塔如同选准富矿。时势造英雄，任何阿尔法的伟大胜利，都是建立在正确的贝塔选择之上。

从07年工业制造时代的地产、有色、煤炭、钢铁、金融“五朵金花”，到15年移动互联网时代的TMT、互联网+，到19年消费升级逻辑演绎下长坡厚雪的白酒医药，再到20年“碳达峰、碳中和”下新能源的崛起，所有的赛道牛股都从时代的浪潮中脱颖而出。

 

与其说是赛道带动了A股的一轮又一轮牛市，不如说他们都是属于时代的核心资产，是时代赋予了A股波澜壮阔的行情。投资这个时代，就是与匹配时代发展趋势的产业共成长。

 

历次牛市周期的领涨行业

 

（数据来源：Wind）

 

二十大后，新的产业趋势发展已经越来越明晰，符合新时代发展要求的核心资产也在同步变迁。

 

放眼全球欧美的各种制裁导致全球产业链问题不断，世界经济形势趋于严峻复杂，在全球供应链割裂的背景下，身处百年未有之大变局中，基于宏观局势和政策取向推测，“国家安全”、自主可控、高端制造可能正是当下时代的贝塔。

 

那么科创板，作为国家支持高科技创新企业的重要阵地，坚守“硬科技”定位，聚焦专精特新，云集了新一代信息技术产业、生物产业与高端装备制造产业的优质公司，是科技创新的摇篮，无疑是拥有时代内核驱动的板块。

 

◇

 

转眼间，科创板开板的那张锣响已是四年前的声音。

 

四年里，从暗夜之中到星光点点，中国产业升级的道路并不轻松。不少具有潜力的产业初露峥嵘，不少企业已经能够保有自身的竞争力，走向更深更远处。

 

然而，就在科创板众多行业快速发展并取得了不凡成就的同时，二级市场上板块整体的估值却随着持续的调整来到了历史低位。

 

根据卖方统计，当前科创板整体PE-TTM剔除负值从最初的80多倍回落到38倍，分位数仅15%。（数据来源：Wind，财通证券研究所；PE剔除亏损企业；估值的市值数据截至2023.10.31）

 

极端的环境催生了极端的估值，也带来了未曾有的机遇。暗流涌动下，潮水的方向在改变，但终局或不会那么早出现。

 

“夫风生于地，起于清蘋之末。”中国科创板块投资的造富之路，或许正在开启，而在历史的当下，我们都只能模糊地感知到清蘋之末的微微颤动。

 

今天先说到这里，祝大家投资理财顺利~