如何理性看待人民币汇率波动问题，针对外汇市场形势又如何应对?国际金融管理师给大家讲解一下，汇率的变动不是看美元指数的涨跌，而是看中美之间的利差和经济基本面的变化。

实际上，中美利差是个“伪命题”，美国的货币政策不会对中国造成影响。当然，考虑到美国国债收益率也在上升，中美利差可能会受影响。但如果中国经济继续保持平稳增长，那么人民币汇率可能会继续上升。这一判断有四个方面的原因：一是中国经济增长相对于美国经济更具韧性;二是中国货币政策与美国不同;三是中国仍然是一个资本账户开放的国家;四是中国企业有意愿将资本从美国转回国内。

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　　一、人民币汇率的波动与国内外宏观经济和金融市场因素密切相关

　　人民币汇率波动与国内外宏观经济和金融市场因素密切相关，主要包括以下几个方面：一是贸易顺差，二是经常项目顺差，三是国内物价水平，四是国际收支状况。国际收支状况主要与贸易和投资活动有关，短期内外部货币条件变化会影响经常项目和资本项目的变化。此外，人民币汇率波动还与国内物价水平、汇率政策、财政政策、资本流动等因素有关。在当前国际收支形势下，如果人民币对美元汇率出现较大波动，则会影响出口部门和进口部门的汇率预期。但总体来看，人民币对美元汇率的波动与中国经济基本面并不存在严重背离。在当前国内经济金融运行中，内外部因素相互影响、共同作用，但人民币对美元汇率的波动幅度明显小于其他货币。

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　　二、未来人民币汇率走势将主要取决于中国经济基本面

　　目前，中国经济已经企稳，这使得人民币汇率也会逐渐稳定下来。从理论上讲，中国经济增长速度和经常账户顺差占 GDP的比重应该是和美元指数呈负相关关系的。今年上半年，中国经济增长速度为6.3%，其中出口对 GDP增长的贡献率达到了11.3%。所以，即使未来中国经济增速有所下降，但从总体上看，中国经济仍然在一个较高水平上运行。因此，未来人民币汇率走势将主要取决于中国经济基本面的变化。

　　外部环境的变化可能对人民币汇率形成较大冲击

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　　首先，外部环境的变化可能对我国外贸产生影响。例如，全球主要经济体对我国出口增速的普遍下降，将导致我国出口增速放缓，进而影响国内经济增长。

　　其次，我国可能面临一定的资本外流压力。

　　一是美国持续加息会增加美元资产的吸引力。

　　二是美国经济陷入衰退会影响其对外投资的积极性。

　　三是美联储持续加息会降低中国债券对全球投资者的吸引力。

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　　最后，企业可能出现跨境投资的“避汇”行为。例如，近年来，随着我国部分行业竞争加剧以及经济增速放缓，企业境外投资积极性有所下降，但随着人民币汇率的升值和资本管制政策的实施，我国部分行业出现了跨境投资“避汇”行为。

　　人民币汇率走势与美元指数涨跌、中美利差变化密切相关。美元指数走强，会加大人民币贬值压力，但人民币汇率不会出现大幅贬值。人民币汇率受基本面因素和市场情绪影响，目前仍然相对稳定，在合理均衡水平上保持基本稳定。对于中国来说，我们的货币政策目标是实现国内经济的平稳增长，这决定了人民币汇率不会出现大幅贬值。同时，中国仍是一个资本账户开放的国家，企业有意愿将资本从美国转回国内，这也决定了人民币汇率不会出现大幅贬值。