近期牧原的走势格外强，与10月份、11月份的感觉迥异。当今天这个放量大阳线（虽然只有3%+）拉出来的时候，“强”的感觉更明显。

一是突破了22年7月至今的下行通道，二是站稳5日线上方，并且阶段新高。

这就值得重视了，在没有明显利好的情况下，牧原怎么一反常态，“强”了呢？

经过资料搜集，有如下这些因素：

1.收储，托价；

2.北方小飞再起，河南、河北、山东等地的情况较为严重，有零星的报道和小视频。往深挖，则是

1）夏季暴雨过境带来的隐患，叠加

2）猪价持续低迷，压缩防疫、维生素饲料开支造成防控力下降。在看新和成资料时，公司也提到，下游客户在环境较好时对维生素和蛋氨酸的价格不敏感，但在环境较差时，则会适当调整维生素添加量及进行相应饲料及其添加剂、辅料的库存管理。和维生素行业库存高企的情况就对应上了；

3）10月份北方突然降温，温差大是一个重要的应激因素……导致猪群免疫力降低。

3.产能去化加速，宝东农牧董事长王晚秋告诉记者，“出于对非洲猪瘟疫情的顾虑，行业出现生猪提前出栏止损情况，养殖户将仅达到30～50公斤的生猪提前宰杀，以极为便宜的价格进入市场，短期推高猪肉供应量，从而拉低猪肉价格。”这和猪价下行的现状也对应上了。

所以这一波，猪肉股是走板块行情，除了新希望之后，都在涨。行业逻辑依旧是头部扩产，散户退出。

新希望大跌，催化剂是定增方案太臭，此次73.5亿元的定增，公司拟向特定投资者发行不超过13.64亿股股票。一般而言，定增价格是近期股价的80%，如果新希望顶格发行，此次发行价格大约在5.39元左右，约为12月1日收盘价的近六成。

在这个时候增发，可见资金链实在紧张。另外，定增价格过低，难免有吃相难看，侵害小股东利益之嫌。

在今天整理资料的过程中，还有2个小感触：

1.猪肉股的拥趸太多，看好的小散不计其数，这还是在股价普遍腰斩之后。上一波猪周期涨幅惊人，一定程度上也是流动性溢价。下次猪周期再来的话，“在车上”的人太多，到时候都是等着套现的空头，涨幅自然不能跟上一波比。今年随着股价下跌，股东数不降反增，达到了新高（30万）。不是个好信号。

2.股价是博弈的结果，预测涨跌幅不太现实。我这已经是根据股价表现，画好了靶子，往上去找“原因”找利好，才搜集到这些资料，是否是核心驱动力也未可知。如果是用主观判断来指导操作，可能南辕北辙的更厉害。还是要尊重市场，敬畏市场。

最后，说下股价走强的应对方案。

这波股价走强，结果就是突破了之前的下行通道，进入震荡筑底阶段，甚至会走出“头肩底”形态。反弹的目标位在44一线（也是年线位置）。后续可能有个回踩动作，再反弹，突破颈线之后，底部形态形成（可以加仓），开启新一波猪周期行情。拭目以待。