2023年11月10日，作者写文《第一艘券商航母，花落谁家？中金公司与中国银河》。

关于中金公司与中国银河的合并重组逻辑不再赘述。

为什么我认为这两个券商合并会是第一家。

一是，他们都是头部券商。

二是，管理券商航母或大型投行与外部竞争我们没有经验，需要他们合并重组试水。

三是，两个券商人事变动给他们重组合并带来想象空间。

有朋友问，中信证券与中信建投合并才能是真正的券商航母，才能是大投行，才符合国家政策，才应该第一个合并重组。但我不这么认为。正因为他们太大，合并重组才应该谨慎操作，等中金公司与中国银河合并重组成熟，积累经验后再进行中信证券与中信建投的合并，打造中国更大的券商航母与投资银行，符合中国改革稳健的一贯作风。

因此，我认为中国第二艘券商航母才是它：中信证券与中信建投。

那么他两个进行合并重组的逻辑又是什么？

一、原来中信证券和中信建投就是一家，由于政策原因将两家分开，由母子变兄弟。

中信建投原来是华夏证券，2005年华夏证券陷入困境。中信证券携手建银投资出资46亿元吞下华夏证券，其中中信证券出资60%，将华夏证券改名为中信建投证券有限责任公司，中信建投成了中信证券的子公司。

只不过在2010年，出于行业"一参一控"的监管要求，中信证券分别将45％的股权和8％的股权转让给北京国管中心和世纪金源投资集团，同时中国建银将40％的股权无偿划转给中央汇金投资有限责任公司，中信证券失去对中信建投的控制权。2011年中信建投进行股份制改造，2016年在港股上市，2018年在上海证券交易所成功挂牌上市。

所以，本来是一家人，由于政策因素被拆开，合久必分，分久必合。

二、中信证券同样需要北京的资源。

中信证券的总部在深圳，中信建投的总部在北京。中信证券的营业部和分公司主要在珠三角及沿海一带，在北京只有22个营业部；而中信建投在北京有48个营业部。中信证券作为中国最大券商，需要拥有世界级金融中心北京的资源。所以，两家合并后，可以有效整合南北资源。

三、中信证券与中信建投合并重组可以实现强强联合。

中信证券与中信建投都是国内顶级券商，他们的投资银行业务和经纪业务在国内券商中具有很大优势，都拥有庞大的研究团队。如果能够合并，将是强强联合，将会形成中国最大的券商航母和投资银行，才能真正地与国外投行进行抗衡。

所以，中信证券与中信建投的合并重组只是时间问题，条件成熟时水到渠成。

等到瓜熟蒂落时我们收获的是丰收和喜悦！