摘要：我们分析了当前行情弱势表现的主要堵点及后市需密切跟踪的几个方面，并给出了后市布局的两大方向。

盘面回顾

大盘昨天调整后尾盘探底回升，创业板指领涨，沪指盘中再创年内新低。盘面上，消费电子概念股集体走强，MR方向领涨，短剧概念股展开反弹，旅游酒店股震荡股走强，PEEK概念股持续活跃，券商股盘中下挫，高位股持续退潮。总体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨，两市成交额6427亿，较上个交易日缩量499亿。板块方面，MR、旅游、消费电子、自动化设备等板块涨幅居前，物流、贸易、房地产、中药等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.11%，创业板指涨0.42%。北向资金全天净卖出21.13亿。

重要资讯

1、国务院总理李强同俄罗斯总理米舒斯京共同主持中俄总理第二十八次定期会晤；

2、深化集体林权制度改革电视电话会议在京召开；

3、《太阳能光伏产业综合标准化技术体系（2023版）》（征求意见稿）发布；

4、元旦假期出游预订量同比增长近4倍，出境游增长近10倍；

5、特斯拉正研发感应式充电技术；

6、美股三大指数集体收涨，热门中概股普涨。

盘面解读

近来市场持续下挫，在10年期美债收益率回落和人民币汇率反弹带来流动性边际改善以及重要会议定调了明年积极的政策基调后，我们认为当前行情的主要掣肘因素是卡在了市场预期和投资者风险偏好不足导致的市场信心整体仍脆弱。

市场信心不足主要源于两个方面，一是今年以来价格水平持续回落，近来CPI始终在负区间运行，这使名义GDP低于实际GDP，而微观主体对名义值更敏感，这造成的一个直接结果就是微观主体的感受较差，也就是即便经济增速仍维持了不错的增长，但市场主体的切身感观却并不强，这会导致市场预期偏弱。二是在重要会议后，仍有一些不确定性因素有待后续观察。重要会议因为其提纲挈领的地位，使其主要作用在于定下政策基调，但一些具体的指标和政策力度则需后市继续跟踪。目前市场从经济工作会议中只是得到了政策的积极信号，但具体积极到什么程度，也就是政策斜率会有多大，仍是影响后市行情的关键。这需要从后市的GDP增速目标的设定、广义财政空间的确定、三大工程的政策框架及落地节奏和明年一季度货币供给基准增速等指标中逐步明确，但这些因素尚未确定前，市场也仍存一定谨慎态度。

综合分析，我们认为，行情在3000下方仍有“神秘资金”的托底和拉升，一定程度上显现了一定的安全边际，但向上反弹仍缺乏足够的动力，因此短线仍维持震荡磨底的判断，中长期则不建议再过度悲观，并密切关注我们上文提及的一些不确定性因素的落地情况以把握行情的变化。

机会挖掘

短线市场仍是以中小盘为代表的成长风格占优，仍需多关注概念题材类板块的表现，此外，中央经济工作会议提及的一些重要领域和行业，目前还没有得到市场资金的足够重视和深度挖掘，我们认为后市相关板块可能会有阶段性机会的呈现。

重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。