上半年未能扭亏，预计亏损2500万元-3500万元

【概述】

泡财经获悉，7月20日晚间，ST弘高（002504.SZ）发布了2022年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润亏损2500万元-3500万元，上年同期亏损亏损6466.53万元；扣除非经常性损益后的净利润亏损2500万元-3500万元，上年同期亏损6430.07万元；基本每股收益亏损0.034元/股–0.024元/股，上年同期亏损0.06元/股。

【科普】

ST弘高是以建筑装饰工程项目的设计服务、建筑/装饰/幕墙/机电设备/软装家具/园林景观等采购安装施工服务为一体的专业化综合性建设集团，项目范围涵盖国家政府机关用房、高端写字楼、星级酒店、商场及商业综合体、批量精装住宅、大型公共文化建筑、医疗康养、特色小镇文旅地产等多个板块。

【解读】

ST弘高并未能在今年上半年扭亏，此前一季度公司净亏损791.43万元。该公司去年亏损3.71亿元，且已经连续三年亏损。

ST弘高将亏损原因归为“期内公司‘主要账户’冻结并被实施‘其他风险警示’，导致公司承接新业务受到影响，整体新签订单不及预期；另因新冠疫情反复影响，各地阶段性防疫封控也影响了公司已签订单结转的周期和进度，公司及公司上下游企业延期复工、复产从而导致公司已承接的业务开工率低，项目进度和施工进度落后于计划，对新业务的拓展和承接也造成了较大影响；整体导致报告期内营业收入下降幅度较大，业务毛利率有所下降，主营业务毛利不能覆盖期间费用。”

公司2021年财报显示，ST弘高母公司弘高创意、子公司弘高设计和全资孙公司弘高装饰因弘高装饰与业主、供应商或员工发生合同纠纷，部分银行账户资金被相关人民法院冻结，冻结金额共计3141.73万元。公司现金流紧张，主营业务受到影响。

公司因最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2020年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性且中兴财对公司出具了“带持续经营重大不确定性段落的无保留意见”的审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》（2020年修订）第13.3条第（六）项规定，公司股票2021年4月23日开市起被实施其他风险警示。

通过梳理，ST弘高2018年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为-319.43万元，归属于上市公司股东的净利润为757.06万元；2019年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为-3.37亿元，归属于上市公司股东的净利润为-3.41亿元；2020年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润为-5780.3万元，归属于上市公司股东的净利润为-5812.17万元。

不到两个月后，北京弘高创意建筑设计股份有限公司因公司主要银行账号被冻结，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2020年修订）》第13.3条（二）项的相关规定，公司股票于2021年6月11日起被叠加实施其他风险警示。

此外，中兴财光华会计师事务所再次对ST弘高2021年度审计报告出具了强调持续经营重大不确定性段落的无保留意见。ST弘高2021年归母净利润-3.71亿元，最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均继续为负值，且期内公司主要银行账号未全部解除冻结，根据《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》第9.8.1条（七）、（六）项的相关规定，公司股票于2022年4月29日起将继续叠加实施其他风险警示。

对于2021年亏损，ST弘高解释道,“建筑行业除了受上游地产行业不景气拖累外，疫情对建筑行业有以下直接不利影响：返工人员减少，工程施工人员存在短缺；施工材料的产能恢复也受到影响，且原材料的价格有所上涨，进一步压榨公司的利润空间。”

事实也是如此，2021年公司主营装饰装修业实现收入同比下滑61.54%至1.72亿元。过去三年，这一业务持续为公司贡献了99%以上的营收。

 

振华股份:

液流电池火了！振华股份5天4板，称多钒产品系公司铬盐副产品

【概述】

泡财经获悉，7月20日晚间，振华股份(603067.SH)发布异动公告，公司关注到有部分媒体将公司纳入钒电池概念股，公司主要从事铬化学品、维生素K3等铬盐联产产品、超细氢氧化铝等铬盐副产品的研发、制造与销售。公司多钒产品系公司的铬盐副产品，不属于公司主要产品。2021年，该产品营业收入3820万元，占同期公司营业收入的1.28%，该产品占公司营业收入比重较小，对公司经营不构成重大影响。

7月14日以来，振华股份5天4板，成为“液流电池”概念龙头。

【科普】

振华股份主要从事铬盐系列产品的研发、生产与销售。主要有重铬酸钠、铬酸酐、晶体铬酸酐、液体铬酸酐、铬绿、重铬酸钾、碱式硫酸铬、维生素K3、元明粉、氢氧化铝等产品。

【解读】

近日，液流电池概念站上风口。7月4日以来，iFind钒液流电池板块指数累计上涨17.55％。

消息面上：6月15日，作为国家能源局批准建设的首个国家级大型化学储能示范项目，大连液流电池储能调峰电站正进入最后的调试阶段，预计将于今年8月投入商用。关于液流电池技术，根据电化学反应活性物的不同可分为：钒液流电池、锌液流电池、铁铬液流电池等，液流电池技术路线中，目前，钒液流电池、铁铬液流电池这两个技术路线产业化程度领先。

振华股份2022年第一季度报告显示，公司在铬化学品制备过程中对含钒副产物的提取和利用获得了显著的科研成果和经济效益，由公司自主建设并培养的“高选择性钒吸附材料制备创新战略团队”成功入选湖北省“双创战略团队”。

在铁铬液流电池领域，振华股份亦有布局。2021年11月，公司董事会审议通过了议案，拟投资2000万元，在重庆基地建设年产6,000吨三氯化铬生产线。三氯化铬是铁铬液流电池电解液的主要原材料之一。

广发证券预测2022年全球铁铬液流电池出货量为0.42GW，带动重铬酸钠需求量1.17万吨，2025年全球铁铬液流电池出货量为12.01GW，带动重铬酸钠需求量33.47万吨。

振华股份是A股市场唯一一家以铬化学品为主业的上市公司。2021年初，振华股份通过完成对国内同行业生产能力排名第二的重庆民丰化工100%的股权收购，成为了成为全球范围内产能最大、市场份额最高、铬化合物产品线最齐全、综合竞争力最强的铬化学品企业，同时成为全球规模最大的维生素K3生产商。

在2021年年报中，振华股份透露公司在深度探索铬系新材料应用场景。其表示，公司已完成收购厦门首能控股权相关事宜，公司将依托其现有经营团队在锂电池电解液及其上游功能性添加剂领域的行业经验和技术积累，以新能源相关材料为突破口，充分探索铬系新材料在液流储能领域的全新应用场景，组建并进一步完善相关研发和市场开发团队，加速相关产品的产业化应用进程，把握行业发展新机遇。

振华股份近日连续大涨，除了有“钒液流电池”和“铁铬液流电池”概念加持外，或许亦与其中报大幅预盈有关。7月13日，振华股份发布上半年业绩预增公告，预计实现2022年上半年净利润为2.38亿元—2.62亿元，净利润同比增长55%—70%。

2022年以来，由于原材料硫酸、纯碱、块煤等价格持续上涨，加上重组完成，振华股份已经成为全球最大铬盐生产商，因此拥有较强的议价能力，公司对应上调产品价格。

从数据上看，振华股份盈利能力持续增长。

2022年一季度，振华股份毛利率提振至30.49%，相较于2021年一季度增长10.53个百分点，净利率12.62%，相较于上年同期增长7.11个百分点。2021年及2022年一季度，振华股份经营性现金流分别净流入4.08亿元、1.06亿元，同比分别增长6129.8%、335.85%。

德邦证券认为，振华股份行业格局红利显现，主要产品产销量高增。未来布局金属铬等高附加值产品打开公司成长空间。

海通证券称，未来振华股份将以新能源电池核心材料为突破口，加大铬系新材料在新能源行业研发和拓展力度。