中证智能财讯 保利联合（002037）4月28日披露2022年年度报告。2022年，公司实现营业总收入63.64亿元，同比增长5.57%；归母净利润亏损7.86亿元，上年同期亏损5924.02万元；扣非净利润亏损8.03亿元，上年同期亏损1.12亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.11亿元，上年同期为-3709.07万元；报告期内，保利联合基本每股收益为-1.62元，加权平均净资产收益率为-26.37%。

数据统计显示，保利联合近三年营业总收入复合增长率为8.2%，在民爆制品行业已披露2022年数据的12家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为-275.13%，排名12/12。

年报称，公司主要业务范围是民爆器材产品研发、生产、销售、爆破、配送、工程技术服务、设计及施工等一体化经营业务、生态产业运营管理业务。

分产品来看，2022年度公司主营业务中，爆破及工程施工收入40.94亿元，同比增长9.40%，占营业收入的64.33%；炸药收入15.60亿元，同比下降8.63%，占营业收入的24.51%；管索收入4.56亿元，同比增长18.02%，占营业收入的7.16%。

2022年，公司毛利率为16.30%，同比下降5.85个百分点；净利率为-14.25%，较上年同期下降13.67个百分点。分产品看，爆破及工程施工、炸药2022年毛利率分别为9.86%、27.21%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.67亿元，占总销售金额比例为21.49%，公司前五名供应商合计采购金额6.28亿元，占年度采购总额比例为11.78%。

数据显示，2022年公司加权平均净资产收益率为-26.37%，较上年同期下降29.29个百分点，已经是连续第四年下行；公司2022年投入资本回报率为-7.42%，较上年同期下降9.09个百分点。

截至2022年末，公司经营活动现金流净额为-3.11亿元，同比减少2.74亿元；筹资活动现金流净额2.68亿元，同比下降43.62%；投资活动现金流净额-2.78亿元，上年同期为-2.58亿元。

进一步统计发现，2022年公司自由现金流为3.01亿元，上年同期为-1.05亿元。

2022年，公司营业收入现金比为82.27%。

营运能力方面，2022年，公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.39次（2021年行业平均值为0.50次，公司位居同行业12/12）；固定资产周转率为3.60次，上年同期为3.33次（2021年行业平均值为2.19次，公司位居同行业3/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.12次、13.83次。

2022年全年，公司期间费用为12.28亿元，较上年增加2.22亿元；期间费用率为19.29%，较上年同期上升2.61个百分点。其中，销售费用同比下降0.63%，管理费用同比增长23.07%，研发费用同比增长32.21%，财务费用同比增长31.8%。

根据公告，财务费用的变动主要因为融资增加及融资结构变化；研发费用的变动主要因为公司进年来整合了湖南金聚能等科技型公司，新增研发项目。同时子公司保利特能科研投入较大，研发费用加大。

资产重大变化方面，截至2022年末，公司应收账款较上年末减少6.47%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；无形资产较上年末增加79.92%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；货币资金较上年末减少13.86%，占公司总资产比重下降1.70个百分点；商誉较上年末增加72.32%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。

负债重大变化方面，截至2022年末，公司短期借款较上年末增加29.00%，占公司总资产比重上升3.83个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少30.09%，占公司总资产比重下降2.26个百分点；应付账款较上年末减少6.11%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；长期借款较上年末减少5.85%，占公司总资产比重下降0.94个百分点。

从存货变动来看，截至2022年末，公司存货账面价值为3.95亿元，占净资产的15.31%，较上年末增加2008.44万元。其中，存货跌价准备为2088.42万元，计提比例为5.02%。

2022年全年，公司研发投入金额为1.51亿元，同比增长32.14%；研发投入占营业收入比例为2.37%，相比上年同期上升0.48个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为9.18%。

年报显示，2022年公司获得授权专利111项，其中发明授权专利4项，实用新型92项，外观设计2项，软件著作权13项。截止目前，公司已获650余项国家、省部级科技成果和授权专利，其中发明专利100余项。

在偿债能力方面，公司2022年末资产负债率为76.82%，相比上年同期上升6.11个百分点；有息资产负债率为36.25%，相比上年同期上升2.49个百分点。

2022年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.99。

年报显示，2022年末公司十大流通股东中，新进股东为广发多策略灵活配置混合型证券投资基金、广发价值领先混合型证券投资基金，取代了此前的MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、方奕忠。在具体持股比例上，广发睿毅领先混合型证券投资基金持股有所上升，山东银光化工集团有限公司、国元证券股份有限公司约定购回专用账户持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2022年末，公司股东总户数为3.88万户，较三季度末增长了566户，增幅1.48%；户均持股市值由三季度末的14.31万元上升至14.38万元，增幅为0.49%。