前段时间，有关阿里与京东回归A股的消息传的沸沸扬扬。据相关媒体爆料：在美股上市的阿里巴巴、京东与百度，最快将在今年6月份回归A股，这次中国互联网几大巨头集体回归，唯独少了腾讯。

这是因为腾讯当初在香港上市的时候，采用的是同股同权的方式。如果要回归A股，要采用发行新股或者老股东减持股份，卖一部分老股在A股流通。这样做的话，很可能造成马化腾失去对腾讯的控制权。而阿里、京东与百度却不用担心这个问题。主要是因为这三家公司，同股不同权，利用股权设计，已牢牢把控制权掌握在创始人的手中，今天我们就以京东为例，来聊聊初创企业控制权设计的问题。

何为AB股？

刘强东在接受媒体采访的时候，曾说过这样一段话。“如果不能控制这家企业，我宁愿把它卖掉，彻底退出”。可见控制权在一个企业当中地位是非常重要的，根据有关数据显示，刘强东在京东的持股比例为16.6%，那他是怎么通过这16.6%的股权来实现对公司控制的呢？

刘强东利用的AB股股权模式，即同股不同权，这是刘强东在京东享有控制权的最重要原因。具体来讲，就是把普通股分成A股与B股，两种股份的投票权是不一样的。A类股，投票权是1股1票，由投资人持有；B类股，1股却有20票的投票权，这部分股份，是由刘强东持有的。同时呢，B类股任何时候都可以转换为A股，但A类股却没有任何转换为B类股的可能性。

刘强东虽然只有公司16.6%的股权，但是通过AB股制度的设置，却实际拥有了80%多的投票权，牢牢把公司的控制权把握在自己的手里。

AB股是怎么产生的？

AB股制度最早产生在上世纪20年代的美国。设立的最初目的是为了防止恶意收购，但是当时对AB股公司的上市，一直都是反对状态。直到上世纪80年代后，恶意收购的现象比比皆是，市场一度混乱无比，越来越多的公司开始采取AB股制度。最终，美国1988年允许同股不同权公司的上市，中国香港今年开始允许同股不同权的上市，但目前国内仍不认可。

现在的企业实施AB股制度，更多是为了保证创始团队对公司的控制权，这一点，伟大的苹果创始人乔布斯是深有体会的。苹果上市时采用的是同股同权，乔老爷子手里只有苹果15%的股权。但老爷子凭借自己出众的能力和强大的控制欲，前期一直保持着对苹果的控制权。但这种控制权是不牢固的。1985年，公司业绩严重下滑，董事会通过表决，罢免了他的总经理职务，乔布斯被逐出苹果。后来虽被公司请回，但这段经历，却是乔布斯永远的痛。

乔布斯后来就说：我看过太多糟糕的事情发生在许多原本运作良好的企业身上。这些企业就像赌徒手中的纸牌，被不断转售，有时是因为风险资本家们的决定，有时是其他人的决定。我只是想要确实掌握足够的资金及股份，以确保公司遭遇困难时，能安度难关."可以看出，牢牢把握公司的控制权，是创始人必须重视的事情。

AB股，我们应该注意点什么？

看到京东AB股运转的这么好，你不要以为所有的企业都完全适用，AB股肯定不是创始人能够自由选择的，因为这涉及到对投资人权利的限制，必须投资人同意才能实施。一般情况下，都是那些处于卖方市场的明星企业，得到众多投资人的青睐，才有资格去谈AB股的问题。而且AB股所适用的表决权范围，也不都是千篇一律的。比如，涉及投资人某些重大权利通常都是会排除在AB股的范围之外的。这些，都需要跟投资人充分接触、洽谈和执行。