光大证券股份有限公司刘凯近期对创世纪进行研究并发布了研究报告《系列跟踪报告之六：22Q3净利率同比有所提升，深圳创世纪剩余股权收购获审核通过》，本报告对创世纪给出买入评级，当前股价为10.71元。

创世纪(300083)

事件：2022年10月26日，公司发布2022年三季报：公司2022年前三季度营业收入为38.81亿元，同比减少5.77%；归母净利润为4.41亿元，同比增长7.69%；扣非归母净利润为3.37亿元，同比增长1.06%；毛利率为26.38%，同比减少2.58pcts；净利率为11.4%，同比增长1.57pcts。

公司2022Q3营业收入为13.25亿元，单季同比减少25.39%；归母净利润为1.61亿元，单季同比增长1.27%；扣非归母净利润为0.95亿元，单季同比减少38.92%；毛利率为24.64%，单季同比减少0.99pcts；净利率为11.96%，单季同比增长2.76pcts。

点评：公司拟发行股票收购深圳创世纪剩余19.13%股权获深圳交易所审核通过。公司2021年10月11日披露《公司发行股份购买资产并募集配套资金报告书（草案）摘要》等相关公告：拟以发行股份方式购买四川港荣投资发展集团有限公司、国家制造业转型升级基金股份有限公司和新疆荣耀创新股权投资合伙企业（有限合伙）持有的公司控股子公司深圳创世纪19.13%的少数股东股权，同时拟向不超过35名特定投资者以向特定对象发行股票方式募集配套资金不超过130,000万元，截至2022年10月15日，本次交易已获深圳证券交易所上市审核中心审核通过，将在获得中国证券监督管理委员会做出同意注册的决定后实施。

公司湖州市高端数控机床制造产业化生产基地项目产能逐步爬坡中。公司为进一步扩大通用机型业务规模、提高业务发展质量，拟总投资18亿元，在浙江省湖州市建设高端数控机床制造产业化生产基地项目，截至2022年10月15日，项目已完成土地竞买、立项备案，厂房正在建设中，目前正使用过渡厂房开展生产经营，已搭建完整的生产运营组织架构，产能逐步爬坡。

公司累计回购股份20,233,000股，回购计划实施完毕。公司于2022年3月14日、2022年3月31日召开的第五届董事会第二十七次会议、2022年第三次临时股东大会决定：使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购部分公司已发行的普通股股票，用于实施股权激励或员工持股计划。回购金额不低于2亿元且不超过4亿元。截至2022年10月15日，公司本次回购股份方案已实施完毕，累计回购股份20,233,000股，成交总金额200,077,199.05元（不含交易费用）。

盈利预测、估值与评级：公司是中国数控机床的龙头企业，考虑到存量替换周期的到来以及下游新能源汽车等领域的快速发展，高端数控机床国产化率提升的迫切需求，我们维持公司2022-2024年的归母净利润分别为9.29、13.13和17.14亿元，当前市值对应的PE分别为17x/12x/9x，维持“买入”评级。

风险提示：消费电子增速放缓；需求疲软风险；材料成本上涨风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券吕娟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.44%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.71亿，根据现价换算的预测PE为18.79。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.74。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，创世纪（300083）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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