近期债券市场大跌，调整也引发了银行理财产品、债券基金的净值调整。其中，数千只银行理财产品已“破净”——跌破一元面值。

l 近期银行理财产品出现较大幅度的波动，为什么？

l 部分银行理财产品面临资金赎回压力之外，是否还会面临流动性风险？

l 对于个人投资者来说，目前应该如何应对

l 如何看待未来银行理财产品的收益率？是否会持续下行？

跟着普益君一起去寻找答案吧！

1、近期银行理财产品出现较大幅度的波动，为什么？

答：此次理财产品出现的较大幅度的波动主要是由于债券市场出现了较大幅度的调整，导致不少理财产品出现了回撤、负收益的情况。11月份以来，无论是利率债、还是信用债、企业债利率都出现不同程度的上涨，10年期国债利率从11月1日的2.6605%上升到11月17日的2.8372%，上升了17.67BP，由于利率上升压制了债券的收益率，中证全债指数11月以来累计下跌了0.8%。债券下跌的逻辑在于对经济复苏的预期转好，政策退坡、利率上行的预期增强。而理财产品多数是固定收益类产品，底层资产是债券，由于债券近期大幅的下跌，理财产品的净值相应的出现了较大的波动，投资者恐慌式的抛售、赎回加剧了理财产品净值的波动。

2、部分银行理财产品面临资金赎回压力之外，是否还会面临流动性风险？

近日，受债券市场影响，理财市场有所波动，部分理财出现一定赎回。但整体来看，破净峰值不及年初，对银行理财机构的投资运作影响有限，理财市场流动性风险可控。在全面净值化时代，银行理财市场正逐步加强对产品净值波动的抵御能力。一是在经历3月市场“破净潮”后，银行理财机构对新发产品进行了调整。例如，封闭式产品期限有所延长，截至2022年6月份，全市场新发封闭式产品加权平均期限延长至443天，同比增长57.65%，短期内赎回压力较小。二是监管针对流动性风险管理的管理办法正式实施，进一步明确了赎回管理细则。例如，对开放式产品赎回比例做出限制，根据2022年5月实施的《理财公司理财产品流动性风险管理办法》，开放式理财产品发生巨额赎回的，理财公司当日办理的赎回份额不得低于前一日终理财产品总份额的10%，对其余赎回申请可以暂停接受或延期办理。

3、对于个人投资者来说，目前应该如何应对？

投资者应理性看待净值波动，短期市场波动不能代表产品到期后最终呈现的收益水平，可长期持有产品静待市场修复。整体来看，银行理财产品在回撤和波动控制方面具备一定优势，待市场企稳，仍具流动性配置价值。

4、如何看待未来银行理财产品的收益率？是否会持续下行？

2022年“资管新规”正式开始实行。(《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》)。2022年也称为资管新规的元年，银行理财产品逐渐向净值化转型，净值化管理的体现是：不设定也不再承诺预期收益率，每天的市场波动都体现为净值的变化。理财产品未来会适时地增加股票、债券等资产的投资，无论是股票还是债券，资产的价格都会有波动，也会影响理财产品的收益率。投资者应当对理财产品短期的波动有所预期。但未来理财产品的收益率不具备持续下行的基础，央行的三季度货币执行报告中提到，目前我国经济复苏偏向乐观，有效需求恢复的势头日益明显，经济长期向好基本面未变，面对国内经济面临环境更趋复杂，海外通胀高位运行，全球经济面临下行压力等背景下，我国的货币政策仍然保持稳健宽松，保持流动性合理充裕。