股市里面的分析一般有两种流派，一种是信奉纯技术分析，认为股票市场已经充分反映了所有的信息；另一种是基本面分析的拥趸，认为基本面才是股市的根本，是股市的第一推动力。

和技术面不同的是，基本面是一个非常广泛的概念，从宏观经济到微观经济，从行业周期到公司财务，从消费习惯到金融心理学，甚至天气变化，政治变革，军事行动，都属于研究的对象。但是主要的分析集中于两点，宏观分析和公司价值分析。宏观分析也主要侧重于两个方面，一个是经济情况，一个货币供应量况。宏观经济的增长对应微观层面的公司盈利；货币供应量对应公司的估值。以上四个层面共同决定了股票的价值。

宏观经济主要是研究总供给和总需求的问题，一次来判断经济发展的强弱。数据上主要看三驾马车：投资，消费，净出口。三者对GDP的贡献率分别达到60.9%、41.7%、-2.6%（2015年）。具体的观察指标包括城镇固定资产投资、社会消费品零售总额、进出口、CPI 、PMI 、PPI 、发电量、房地产投资、存货变动等等。

而货币供应量主要研究货币的供应和流动性，总的来说分为三个层面：

1 全社会的流动性，比如M0，M2数据，货币供应量，年底余额，居民储蓄总量，外汇占款，货币乘数等等。

2. 银行层面流动性，连接实体和虚拟。观察指标：信贷、银行间同业拆解市场利率（shibor），借款利率，存款利率等等；

3. 金融市场层面的流动性，对应证券市场，市场交易量，债券利率等。

货币是流动的，当我们分析其流动性的时候，需要区分当前主要是哪个因素限制或者影响了市场的货币流动。是整体的货币供应量少了，还是利率提高了，或者是存款准备金率提高了，资金不容易获取了？还是货币都流向房地产等固定投资产业了？抑或是目前市场不景气，外部资金尚在观望中？只有明确了真正的原因，才能判断目前资金短缺是会长期存在，还是只是短期存在？

比如：2013年钱荒，银行间隔夜拆借利率最高达到30%，就是在全社会流动性充裕的背景下产生的。

又如：2015年股灾，也是在全社会流动性和银行流动性都很充沛的情况下，因为股市产生了局部的流动性黑洞所导致的。

纵观国内外金融市场，这样的局部流动性紧缩通常都是由一些大事件导致。比如，重要金融机构的破产（如雷曼）、重磅监管政策的出台（如2013年的银监会8号文、2015年的清理配资），这也反过来凸显出情报收集的重要性。

在进行基本面分析时，最常用的视角有纵向、横向和相关分析。

纵向分析主要是自己跟自己比，常用到同比数据和环比数据，一阶和二阶。

举例而言，中国经济增速6.7%，这本身是一个不错的增速，但由于此前增速是在8%~10%区间，也就是一阶还在上升但是二阶早已开始下降，所以，市场充满了担忧，因为投资者关注的是动态而非静态。

横向分析主要是自己跟别人比。

比如：2008之后，净出口对中国经济的贡献显著下降，而消费的贡献快速上升，相应的，股市投资机会就从“五朵金花“转向了”喝酒吃药“。

之前，宏观经济，货币供应量的数据并不容易获取，尤其是结构化可以拿来进行量化分析的数据更为难得。现在有了免费开源的数据平台。可以下载宏观数据进行研究，目前提供货币供应量，存贷款利率，存款准备金率，银行间拆借利率shibor等数据的下载。非常的方便。用过的有baostock平台，是python开源的，数据比较全，需要有一些编程基础。